港股季挫半成有餘悸

恒指及國指昨高開178點及93點後，曾掉頭下跌，然而好友「食尾胡」，尾市齊回升，當中國指漲73點，收報10,075點，為連續第四日上升，港股總成交近670億元。

中海油累挫兩成 最差藍籌

港股沽空減少8.4%至62.59億元，沽空比率9.47%。中海油（00883）業績遜預期，股價插5.35%，為最大跌幅藍籌股，首季累積跌幅擴至19.14%，為表現最差藍籌股；「空軍」伺機策動攻勢，中海油沽空金額達4.3億元，居沽空榜首。中信泰富（00267）榮膺首季藍籌「股王」，升一成六。

國指首季累跌741點或6.85%，當中比亞迪（01211）為國指「股王」，累漲26.18%，中海油服（02883）累跌逾兩成四，為最差國指成分股。

瑞信向參與亞洲投資者會議的2,300名機構投資者、對沖基金及高淨值個人投資者進行調查，43%受訪者估計歐洲是今年最大升幅股市，其次是美國，大部分受訪者料今年亞洲區股市走勢平穩至漲10%，34%投資者認為中國信貸風險及潛在改革失敗是今年環球最大風險，繼而是收緊幣策及環球地緣政治風險。

估值低 市場薦買「舊經濟」股

過去十年，恒指於四月份漲多跌少，升市比率達八成，當中以○九年四月漲幅最凌厲，高逾一成四。但豐盛金融資產管理董事黃國英稱，現時股市好難睇，波幅大、轉得快，個股股價上落幅度常達20至30%，「若盡地一煲，好易死人！」故現需長短倉部署，將長期持有倉底，由過去佔八、九成，調低至現時約六、七成，超短線操作佔比增至三、四成。展望四月股市，暫略看好，恒指22,500點有很大阻力。

招銀國際策略師蘇沛豐認為，四月上半月港股值博率高，恒指有望挑戰23,000點。雖人行或暫無意調低存備率，旨在告訴市場，內地經濟未差到要轉變幣策，惟相信未來會透過逆回購等短線操作注入流動性，並會推出溫和及較針對性的措施來穩定增長，為估值低殘的「舊經濟」股及周期性股份如內銀、內房、保險及資源股等帶來動力。

中金國際建議投資者買入「舊經濟」股，認為「舊經濟」股估值超低，已完全反映市場對中國經濟放緩及企業債務違約等憂慮，反而「新經濟」股估值已反映大部分升幅。

港股美國預託證券（ADR）周一早段個別發展，滙控（00005）報78.624元，較港高0.074元，中移（00941）報70.803元，低0.197元，按比例相當恒指微升24點。

散戶「估」市有分歧

反覆偏軟

蔡生：四月港股會反覆偏軟，未必大升，科技股因已見短期高位，市盈率太高同埋累積升幅太多。

仲有得升

潘生：四月個市我都係審慎樂觀，中資股業績符預期，未來應會有上升空間，五月整體交投可能較靜，但對個別股份未必造成影響。