席勒:可借鑑美地方債

諾貝爾經濟學獎得主席勒認為,早年美國多個州因為舉債投資基建過度,結果多個州申請破產,事件值得中國借鑑。

可從危機中學習轉變

席勒接受內地傳媒訪問時表示,美國歷史上經歷過兩次主要的地方債務危機,當中十九世紀三十年代的一次,對中國更有借鑑意義。他表示,當時美國多個州政府在同一時間、極富野心地大規模投資基建,然而項目未完成,一些州政府的資金已花光,九個州政府因此破產。此後,所有州政府改變債務管理模式,嚴防過度借債,因此之後二百年期間,沒有發生過一次州政府破產。

他續說,中國改革開放時間不長,沒有經歷過真正的危機,認為危機會是最好的學習機會,促使人們改變,不排除中國的地方政府受經濟長期快速增長的影響,出現驕傲自滿的情緒,對危機後果放鬆警惕。

對於目前愈來愈多內地投資者對高收益產品的投資視為完全無風險,席勒認為,金融海嘯期間,市場對貨幣基金市場的反應與銀行擠提相若,當時要政府擔保才穩定市場,然而在互聯網時代,事態的發展往往很快,某程度上帶來更大危險性,因此監管機構需時刻為危機做好準備,絕不能假定某個市場不存在風險。