業績對辦港股次季發威

上市公司業績期即將結束,本報統計顯示,截至上周五已公布業績47家藍籌股中,七成業績符合及勝預期,僅三成遜預期,同時有多項指標反映市場已有改善。有基金經理直言,市場對港股過分悲觀,現時「全部都抵買」,因中央可能提前推出穩定經濟措施,「舊經濟」概念股有機會繼續發威,帶動第二季港股走勢。

彭博社資料顯示,過去四周恒指及國指未來十二個月每股盈利預測,分別下調0.5%及1.25%,現時恒指及國指未來十二個月預測市盈率,分別為10.34倍及6.77倍,然而盈利預測及市盈率調整幅度很輕微。

現時內銀股及本港地產股,可說是藍籌股中最落後板塊。市場憂慮陸續有企業債務違約,令內銀股資產質素惡化,中行(03988)、工行(01398)、建行(00939)、交行(03328)市盈率僅約4.61倍至4.94倍,屬藍籌股中最低,市帳率只有0.76倍至1.03倍;投資者憂慮美國可能提前加息,本港地產股股價有很大折讓,目前九倉(00004)及新世界發展(00017)市盈率,分別只有5.18倍及5.79倍。

資金回流「舊經濟」股

不過,最近不少基金經理重新配置資產,獲利減持「新經濟」概念股,資金轉為流入「舊經濟」概念股,不少藍籌股超賣情況得到改善。

瑞銀財富管理投資總監研究部香港主管何偉華稱,回顧港股業績,目前約四成企業業績符預期,勝預期及遜預期各佔三成,表現可說不俗,只是近期中國經濟數據不濟及內地債務違約被熱炒,令焦點轉向短期事件。

不過,近期內地發電量、航運指數等表現不太差,即將公布的中國官方經濟數據未必會如市場預期般遜色,而且中央有機會將一些原本下半年才推出的穩定經濟措施,提前至第二季實施,「舊經濟」概念股或遭冷待的周期性股份,第二季或有顯著反彈,看好內銀、內險、內房及工業股,當中以行業龍頭為主。

中工建息率料逾七厘

事實上,本報統計顯示,未來十二個月中、工、建息率預測高逾七厘,或吸引「好息」之徒。

Fundsupermart.com(香港)總經理黃展威直言,現時港股「全部都抵買」,從市盈率可見投資者太悲觀。他指恒指中以金融股及內房股最值得吸納,當中滙控(00005)現時息率4.85厘,屬收息之選。不過,以騰訊(00700)為首的互聯網股估值偏貴,手遊股未必能每三個月推新遊戲,買科技股適宜放眼歐美市場。

不過,東驥基金管理董事總經理龐寶林認為,整體藍籌股成績「麻麻地」,即使資金短期會轉投「舊經濟」概念股,支撐恒指四月續反彈,但之後投資者要小心,因內地要深化經濟改革,同時市場到年中對美國退市憂慮或加劇,資金流出新興市場,港股或於六月、七月再試年內低位,估計恒指或跌至20,500點水平。

中銀國際證券執行董事白韌稱,企業業績中規中矩,無大驚喜,相信不足以推動整個市場,看好一些有政策支持的板塊,例如環保及新能源股,而阿里巴巴集團計劃美國上市,有機會帶動行業估值變動,加上業內併購活動持續,有利科技股前景。