搜財奴:市場大戶兩個口

大市營造短期雙底格局,似乎已經完成。上周五收市後,計算一下大市的基金參與比率,已經由周四的36.46%急升至41.87%。以此隱藏動力推計,恒指隨時在本周上試22,000點。事實上,上周五晚夜期收市便再升多216點。

至於41.87%的基金參與比率,亦為踏入三月已來最高數字,加上周五當日大市成交金額達917億元,為近期罕有地高之成交金額。這不單足以消化市場看淡者的沽盤陣,相信亦足夠讓看好者鋪排做好布局。

唯一美中不足的是,截至上周三的一周(三月十三至十九日),中國基金走資近20.2億美元,連續九周走資近77.4億美元。而投資於中國市場的交易所買賣基金(ETF),一周亦錄得近15億美元的走資,為○五年有這個統計數字已來,最大的走資額。

驟眼一看,中國市場(理所當然的包括港股)好像四面楚歌,但對有經驗的炒家來說,這更像看好死硬散戶的恐慌性終極投降。對後市回升力度而言更有幫助。我甚至認為,外資在此低位不拒絕再玩,反有利中資自己人大戶進場布局,令市況更趨穩健。

反轉負面因素當好

上周四文章,說了一大堆可供做終極震倉的藉口,其中對新任聯儲局主席耶倫的過分期望,最終就真的被大戶拿來沽售美股及港股。那麼,假如大市見了短期雙底,再要把恒指繼續挾高又有甚麼好藉口呢?

首先,簡單一點的方法,就是把做淡的負面因素統統反過來說。內地優先股試點辦法出台和房企再融資重啟兩事,便是很好的例子。近日,被外國傳媒愈描愈黑的銀行體系穩健性問題,可因最大債仔房企們獲得融資,以及大型銀行用優先股增加資本的大前提下,慢慢被市場淡化。

相同道理,耶倫所預告的加息通牒,將很可能由她自己、其他儲局成員,又或者地區行長們表現語言偽術,令日期變成不是死期。

拖累股王騰訊(00700)股價的互聯網金融監管收緊,亦隨時可以被視為一場誤會,監管與幾大玩家,說不定日內就會達成共識,再度啟航。

近日聽到,算得上是較有新意的做好藉口,其實亦是舊聞,只因糾纏太久被人忘記吧了!酒友兼舊同事杰夫認為,在中央不希望人民幣炒升值投機太強烈的前提下,中國已經有空間減存款準備金率,甚至乎減息。

相信一般投資者,基本上早不敢奢望中國會忽然放鬆銀根,但這偏偏是有兩個口的大戶最希望我們抱有的散家想法。

興業僑豐證券董事 鄭家華(作者為註冊持牌人士)