對沖國度：港股反彈似會錯意

今次反攻的催化劑，是內地搞優先股，最大的利好訊息，只是表明未至於完全置企業錢荒於不顧，卻不會有力令國企股起死回生，走出困局。

事實上，出動優先股這種產品，正正是一大諷刺，提醒大家最近五年投資國企普通股的經驗是如何痛苦。普通股純粹是看企業盈利能力，不會倒閉並非賣點，以中國宏觀環境及國企管理質素，現時實在看不到前途，最好狀況，是有生意養住大班人，而不會賺大錢。

自己認為今次反彈根本是市場會錯意，加上淡倉太多而已，普通股連最高管理層都有保留，消息實質上是長遠利淡。

等機會再做淡

至於屈臣氏的交易，原本早有預期會分拆，現時只不過加快了套現的過程，價錢亦不算理想，純粹是因為派特別股息而令到市場興奮，換個角度看，始終是高手在賣貨，還要是心急走貨那一種，一樣是應該列入短期利好，長期卻利淡的消息。

自己一早準備博月尾反攻，現在提早出現，其實還有一堆弱勢股未反彈，短炒幾日，博挾淡倉的風氣蔓延。另一個策略，則是專心等機會再做淡，目前風頭火勢，並非好時機，估計頂多是於21,400至21,800點間整固，暫時不會跌太多，但值得先行鎖定目標。

豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士）