對於港交所（00388）研究推行漲跌停板機制，以及舊事重提隱名交易，我對前者有保留，後者堅決反對。
本港應否設立漲跌停板機制？先了解美國的情況，紐約證券交易所（NYSE）引入的「斷路機制」(Circuit-breakers)，是當指數跌幅超過特定幅度，便會暫停交易，給予投資者冷靜期。
美國「斷路機制」分三個階段，在同一個交易日，若標普500指數較前收市位跌7%為第一級，跌13%為第二級，會暫停市場交易15分鐘；第一或第二級停板機制，每日只會出現一次。若指數跌20%，便會觸發第三級停板機制，全日暫停交易。
內地上海及深圳證券交易所，則對個別股票、基金實行價格漲跌幅限制，以上交所為例，與上日收市價比較，漲跌幅為10%。首次公開發行上市的股票和封閉式基金、增發上市的股票、暫停上市後復牌的股票等，首個交易日並無此限制，但交易所可根據需要作臨時停牌。
本港即使要推漲跌停板機制，亦只適合在指數層面，而不是個股層面。原因很簡單，一項股價敏感消息，對個別股份股價的影響，可以十分極端。
好像早前一些科網概念股，公布入股消息後復牌，股價隨即飆數倍，若盲目為個別股份設定波幅限制，難道上升四倍的股份，要分開兩個月逐日升？若一家上市公司經營出了大問題，股價應該大幅下跌，如因漲跌停板機制，難道要分開十日八日慢慢跌？對於成熟的港股市場，以照搬的方式，把內地的機制強加於本港，絕對「不成熟」。
此外，我對本港推行隱名交易實在不敢苟同，由於本港衍生工具成交量極活躍，流通量提供者即「莊家」買入盤的「排隊位置」，即「莊家」的「接貨價」，是極重要的參考指標。「莊家」若果「隱名」，散戶便「無得睇」。引入「無謂」制度，只會窒礙市場發展。
香港專業財經分析及評論家協會理事