部分分析師認為，美國小型股主導一三年市況，源於投資者大量吸納收入主要來自美國內部市場的公司。不過，其他分析師則指出，加強投資美國本土的策略，或會錯失投資於增長較快的外國經濟體帶來的優勢。
另外，我們選擇聚焦於個別企業，尤其是那些與全球經濟關係密切的周期股，在具投資機會的周期性行業（工業、資訊科技、能源及物料）中，不少所賺取的收益主要來自美國以外的市場。
一些市場觀察家在去年初表示，由於在小型股組成的羅素2000指數中，不少公司與美國內部經濟增長息息相關，令該指數的優勢超越大型股指數。這個論點引發一個構思：增加美國本土業務有利規模較小的公司，尤其是當投資者憂慮歐洲及亞洲的經濟情況。
儘管去年錄得理想表現，但其他分析師認為，加強聚焦於美國本土業務將帶來潛在的利淡因素，因為美國本土收益佔小型公司業績的百分比一般較高，可能無法藉着高增長的境外經濟體受惠。
優質股票是一個跨越國界的概念。部分美國小型公司具備財力雄厚、往績優秀、投資回報率可觀，以及締造自由現金流能力的特性，而不少國際企業亦享有這些優勢，當中包括總部設於海外，或已在美國建立龐大業務據點的公司。
無論如何，兩類股票都提供透過市場失效而獲利的潛力，有助投資者主動管理風險，同時有機會帶來強勁的回報。因此，只有當企業收益的地區分布，對其可持續發展造成威脅時，才須關注企業的收益來源。
整體來說，我們傾向排除公用事業、房地產投資信託及小型銀行等，這類股份的收益主要來自美國本土，並會進一步聚焦在與環球經濟關係密切的周期性行業，當中包括資訊科技、工業、物料及能源。
美盛集團旗下銳思投資聯席投資總監暨董事總經理