股網搞邊科：手遊熱爆買美股嗒糖

全名Candy Crush Saga的手機遊戲全球爆紅，成為去年全球下載次數最多的免費手機App，開發商King因而聲名大噪，去年底已傳出上市消息，但計劃一推再推。

王牌「熱完」 估值偏貴

King與Zynga起初同樣以Facebook（美股：fb）社交遊戲為主，Zynga一一年上市時，其社交遊戲FarmVille爆紅，一度令Zynga市場估值推升至200億（美元‧下同），但首日上市即「潛水」，市值大約只有70億元，其後公司業績每況愈下，由上市至今，股價跌逾四成，目前市值約48億元，市值蒸發逾20億元。而King的情況亦有相似的地方，大部分的收入都是來自單一遊戲，接近King總收入的八成。

據King公布數據，目前Candy Crush每日仍維持有9,300萬名活躍玩家，在App Data的每月活躍用戶量（MAU）及每日活躍用戶量（DAU）排名均保持第一位，不過King去年第四季的營收按季倒退3%，按年則更比前年同期大減逾四成，或是Candy Crush增長已見頂的迹象，公司絕對有需要推出新的熱門遊戲，惟King旗下其他遊戲的熱門程度一般，第二大遊戲Pet Rescue Saga每日活躍用戶量只有1,500萬，其餘遊戲都不多於一千萬。

King計劃在廿六日於紐交所以股票編號「KING」掛牌上市，廿五日將公布最終定價，目前定價介乎21至24元之間，最多籌5.33億元，市值最高達76億元，較去年估值50億元還高。

敦沛證券副總裁黃志陽曾經亦是Candy Crash的擁躉，但他表示，近來已「玩厭」，更指King的定價偏高，但他認為參考過去多隻熱爆科技股上市，首日均錄得一定升幅，估計股價短期仍可升至30元。

短炒獲利 中線冇機

黃志陽更指，King的盈利能力較對手Zynga高出一倍，過往九年均有錢賺，相信股價應「交到功課」，可帶動其市值升至80億至90億元。他建議，若股價短線升至30元左右，可先行獲利。「股份中線升市的機會不大，反而長線較具投資價值，但仍需視乎他們能否創造另一個熱爆遊戲。」他稱。

不過豐盛金融資產管理董事黃國英就表示對認購King不感興趣，他稱：「遊戲行業競爭實在大！而且不夠「粘性」，Candy Crash係紅，但可能之後就無以為繼，好似Angry bird依家都唔知仲有冇人玩，所以網遊根本唔係一門好生意。」

美國新股「一手」難求

近期手遊概念在香港繼續熱炒，Candy Crush在香港亦掀起熱潮，其開發商決定上市，一眾玩家想成為股東又有何方法？

在美國上市的新股，只接受美國居民參與，海外投資者只可透過向新股的保薦人或者大型券商認購，但需要先成為其客戶，目前King包銷商已確為摩根大通、瑞信及美銀美林，惟成為摩通私人銀行客戶開戶金額至少需500萬（美元‧下同），門檻甚高。

二手市要計佣金稅款

沒有「綠卡」又未能在首階段認購新股的投資者，可待上市後在二手市場收集，一股已有交易，而不少銀行及券行均提供美股服務，以輝立為例，經紀佣金為0.25%，每宗交易最低收費20元；時富的電子交易落盤佣金為0.1%，最低收費為28元。但要留意非美國居民買美股須向美國政府納最高30%股息稅，並提交W-8BEN表格申報。