SMART MONEY：金匯避險危中尋機

金市：利好因素不斷 金價或上1490

近期金價在1,300美元水平徘徊，散戶的「掘金」機會似乎重臨，當中紙黃金、現貨金及黃金ETF（交易所買賣基金）不但最「貼價」，投資優點亦不少。

交通銀行（香港）環球金融市場部經濟及策略師何文俊說：「金價年內不排除可見1,490美元。」他指出，「金融大鱷」索羅斯亦於去年第四季大手增持金礦股，足見他對金價升幅重拾信心；現時美國「收水」時間表塵埃落定，環球市場距離加息之期尚遠，以及內地經濟放緩下，中國依然超越印度成為最大的黃金消費國，這些正面因素均有助推動金價升勢。

交通銀行何文俊指，黃金ETF是投資好選擇。	黃金及本港黃金ETF表現	放大圖片

慎選對象 安全至上

他認為，若散戶相信未來金價可重拾升勢，買入黃金ETF是個好選擇，可首選買入SPDR金ETF（02840），因該隻ETF最為投資者認識，亦是本港首隻上市掛牌的黃金ETF，較多往績可供參考，同時基金所持有的實物黃金儲存於英國及美國的金庫之中，安全度高。

昆侖國際黃持正表示，紐元可於現價分階段吸納，料全年累計升幅達10%。

熱門貨幣兌美元表現

除此之外，「紙黃金」亦十分緊貼金價，流通性高，沒有儲存風險，是散戶可考慮的「炒金」工具。何文俊指，現時「紙黃金」主要以買賣本港九九金為主，入場費最低為千餘元，銀行亦不會就黃金存摺戶口收取手續費或給予存息，因此交易成本只涉買賣差價，約為0.1至0.2%。但散戶最好選擇大型及穩健的銀行開戶，提高安全性。

期貨合約 長短皆宜

另外，投資者短線可考慮買賣倫敦現貨金合約，長線則可考慮黃金期貨，好處是有槓桿效應。不少金融機構均提供倫敦現貨金合約買賣，合約單位為100安士，多以按金炒作，最低按金要求視乎不同機構訂立有別（以敦沛金業為例，日市最低保證金為7,000元，過市則為18,000元）。投資者支付按金愈低，投資風險自然愈高。

匯市：美元英鎊勢好 紐元更上一層

要了解匯市走勢，各地央行的貨幣政策至為關鍵。昆侖國際（香港）業務拓展部主管黃持正指，美國、英國及新西蘭的加息壓力最強，此三個國家的貨幣可看高一線，其中特別看好紐元。

黃持正稱，美國聯儲局定會按步伐「收水」，當地息口亦有上升壓力，美元會持續做好。另外，英國經濟表現相對其他歐洲國家出色，英鎊亦有升值潛力，毫無疑問可延續去年升勢，兌美元匯價將有機會突破1.68水平，目標可看1.74，相當樂觀。

紐元方面，因與澳元同屬高息貨幣，向來是熱門之選。惟澳元自去年四月起大幅貶值近15%，加上減息風險令澳元的投資價值大減，反觀紐元漸顯優勢。

黃持正表示，「去年第三季新西蘭的經濟增長達3.5%，當地政府面對通脹壓力並支持加息，將可刺激紐元兌美元重上二○一一年0.90高位。」他認為，投資者可於現價分階段吸納，料全年累計升幅達10%。

人仔無懼短線波動

至於港人愛儲的人民幣，上月底匯價急跌，引發人民幣轉弱的憂慮。黃持正認為有機會是人行入市干預，好讓市場確信人民幣不是單邊向上，將是為其進行市場化及國際化做好準備。儘管如此，人民幣依然可取，作短線買賣，趁每次調整至每美元兌6.15至6.2時吸納，約在6算水平平倉，因進一步升值的阻力較大，料年內仍會反覆波動。

圓匯料96至105徘徊

對於港人同樣關心的圓匯走勢，黃持正直指飄忽。「除非日本央行採取更寬鬆的貨幣政策，否則難以進一步推低日圓，因日圓已從二○一一年高位75水平跌至目前僅103，累計跌幅近兩成半，頗為誇張。」他續解釋，日本一月通脹已達1.4%，十分接近目標2%水平，估計央行短期內未有原因擴大財政支出，料今年圓匯將在96至105區間徘徊。