息魔逼近 港企爭發債

部分新興市場已因地緣因素及資金流走的打擊而率先調高息率，俄羅斯月初因應烏克蘭危機引發外資出走，俄央行急調高基準利率1.5個百分點支持盧布匯價，巴西央行近年亦為抗衡通脹連加八次息。

點心債衝上1600億

近月所見新興市場的風險因素上升，資金連續流出新興市場，但反映債市供求及風險關係的違約掉期（CDS）就持續收窄，代表投資者對債券的風險胃納擴，睇好債市。

事實上，市場對利息趨升的擔心已露端倪，不單今年初本港上市公司發債活動持續去年的熱鬧，當中本港離岸人民幣債發行更是亮點。

豐盛黃國英稱，部分機構投資者已備戰加息。	本港上市企業發債概況	定息及浮息計劃利息支出

繼今年一月份創過單月新高後，二月份點心債發行總量再急升至800億元（人民幣‧下同），令今年以來的發行量衝上逾1,600億元，相當於去年同期的1.7倍，點心債發行活動暢旺，其中一個原因是中央維持偏緊的貨幣政策，迫使內地企業要借助本港平台進行融資，另一重要原因是企業冀在加息來臨前盡地一煲，發債借平錢。

交銀香港環球金融市場部經濟及策略師何文俊指出，企業為了鎖定資金成本，最好趁加息潮出現之前發債，而且最好是發行年期較長的債券，因為未來的息口向上，發債再融資成本便會有所增加。

他稱，投資者若認為現時債券值得投資，又擔心息口向上，便應選取年期較短的債券。

可吼基金定息產品

豐盛金融資產管理董事黃國英認為，受到市場預期未來有可能加息，近期投資市場起了變化，部分機構投資者已率先部署，很多資產價格大幅上升，而且亦見一些企業評級因息口預期的因素被調低。

在加息陰霾下，企業可發債借平錢，但個人將如何部署股市及債市的投資？中文大學全球經濟及金融研究所常務所長莊太量認為，若美國加息，債券將會首當其衝，認為基金及定息產品表現會較理想。

他說：「港股不會大跌，因為港股估值仍然偏低。若要揀穩陣股票作投資，可留意十八大及三中全會政策，如放寬一孩政策，玩具及食品股可看高一線，尤其內地居民對食品安全日漸重視，一些已上市的大型品牌更令人有信心。」