周日早上執筆之時，克里米亞公投是否加入俄羅斯聯邦一事，仍未有結果。以美國為首的一衆西方大國，本想在聯合國推動議案，不贊成克里米亞公投，最終在俄羅斯行使安理會理事國否決權下不獲通過。
照情勢看，克里米亞若順利公投，贊成加入俄羅斯聯邦機會超過九成。在政治壓力下，以美國為首的西方陣營，將不得不高調對俄羅斯和克里米亞地區實施各式經濟和政治制裁，足夠讓國際傳媒大叫新冷戰時代巳經降臨。
作為俄羅斯海軍艦隊在黑海的唯一出口，假若克里米亞落入親西方勢力政權手中，將長遠影響俄羅斯國家利益。而且，西歐大國對俄羅斯天然氣的高度倚賴性，相信令普京及其克宮智囊認定，經濟關係較深的西歐大國無法長期實施制裁。
事實上，歐洲最大經濟體德國，其政府在克里米亞事件中出奇地低調。皆因「三一一」事件後，德國有意完全停用核電，試問德國如何能在短期內，同時停用核電和俄羅斯天然氣，而又能維持經濟增長？
就算是美國，至今最高調的回應，是發放予傳媒一幅總統奧巴馬在白宮橢圓形辦公室打電話給普京商討的照片。相中奧巴馬戴牛仔帽，穿牛仔褲、側身叉腰拿起聽筒在講電話。
這張奥巴馬在冷得掉牙的華盛頓，扮牛仔、扮強硬的照片，跟克宮發放不穿上衣秀健碩身形、手持獵槍去打獵的普京照片，本質上究竟有甚麼分別呢？
姑勿論新冷戰時代最終會否出現，恒生指數上周確是跌逾1,100點。坊間認為除克里米亞局勢外，中國經濟疑似放緩及理財產品連環違約，亦是導致今趟急速調整的原因。
不過，個人認為中央強調經濟結構調整，經濟增長重質不重量已經幾年，市場雖存懸念，但卻未至於毫無心理準備，所以調整最大的突發藉口，仍然是克里米亞。
假若大家跟我一樣，相信二○一四年的港股走勢，仍然是類同於二○一三年幅度的上落市。這次回調，應該會以今年二月五日的低位21,269點（收市計）或21,197點（全日低位計），上落300點內營造第二個短期底。
興業僑豐證券董事 鄭家華（作者為註冊持牌人士）