匯海策略：日圓中線逢高沽
上周市場焦點為中國經濟增速放慢及烏克蘭危機。先睇前者，中央預期一四年經濟增速維持在7.5%，但就沒有什麼具體刺激經濟措施及細節出台，加上出口及PPI皆遜預期，使外界對中國經濟前景表示憂慮。
至於烏克蘭事件，昨日克里米亞舉行脫離烏克蘭之公投，事件觸動歐美國家神經，美國和歐盟上周表示，如果俄羅斯入侵克里米亞，將會對俄實施制裁。筆者則認為，往後事件發展如何，現階段雖難以估計，不過事件已大大吸引市場目光。
在上述兩大焦點下，投資市場全面risk-off，避險資產全面上揚，金價上周再升至1,381美元，美國十年期國債孳息跌至2.65厘。
外圍草木皆兵
匯市方面，避險貨幣全面上升，日圓全周累升近1.9%，以全周計為一月二十四日以來升幅最大的一周，美元兌日圓最終收於101.36，進一步逼近今年最低位100.75。
事實上，外圍草木皆兵，就算新西蘭儲備銀行上周率先加息，仍未能「帶起」商品貨幣企穩，紐元三月十三日當日升過上0.8606後，最後收於0.8538；澳元回至早前橫行區內運行，收報0.9028，險守10日及20日線。
策略上，由於烏克蘭事件持續影響投資氣氛，加上往後局勢難以預測，相信短期內「避險」仍為市場主題。在此情況下，預期日圓短期將較硬淨，但只要考慮到基本面其實不算樂觀，筆者反而建議有實力的投資者，可吼位在100.8/101水平買入美元兌日圓，相信勝算反而更大，跌穿100止蝕。
阿Lam