烏克蘭局勢似又再惡化，烏克蘭臨時總理要求西方協助，阻止俄羅斯把克里米亞納入俄羅斯的版圖內。緊張氣氛隨即衝擊市場，昨天所見整體亞太區股市均見回落。金價攀至靠近1,360美元，而日圓匯價亦見走強，相反，商品貨幣匯價則見回軟。
我們當然要留意烏克蘭的局勢發展，但現階段筆者認為，大家不要對當地局勢變化感到過分憂慮。鑑於西歐對俄羅斯天然氣的依賴，就是美國帶頭制裁俄羅斯，料歐盟也難於跟隨。
不過，就金價而言，筆者建議大家不要一廂情願以為，只要烏克蘭事件減退，金價便會因失去其資金避難所角色而會有所回落。
情況猶如本月三日，當周末消息傳出俄羅斯揮軍進入烏克蘭，金價隨即於當天抽上1,350美元之上。但不出兩天，當局勢緩和，金價又再跌回靠近1,330美元水平。
當時投資者認定金價上升，只純粹是受到烏克蘭事件影響。但之後所見，就是烏克蘭事件減退，金價仍靜悄悄地重上1,350美元水平。
對於金價的上升，筆者認為烏克蘭事件反是次要；重點在於印度大選在即，執政黨為討好選民有可能撤銷或削減黃金入口關稅，這才是推升金價的關鍵所在。
印度二月份貿赤大幅縮減，亦給予印度政府更大空間削減黃金入口關稅。至於印度盧比匯價近期的走強，對增強印度消費者購買力同具幫助，這亦為金價帶來支持。建議投資者不要胡亂沽金，慎防金價有機會逐步向1,400美元進發。
恒生投資服務有限公司首席分析員 溫灼培