有些人投資股票永遠不重視股息，原因是要等很長時間，包括等公司公布業績，之後要等股息除淨，再等股息派發。另一個重要原因是他們認為股息來自股價，舉例，你以10元買入一隻股票，派股息1元，假設股價一直沒有升跌，到股息除淨當日，股價會自動下跌1元，跌至9元，因此認為雖然收到1元股息，但股價又扣除1元，根本無着數。事實真的如此嗎？股息真的是來自股價嗎？
若有投資者在二○○○年一月四日，以當日收市價50元買入中華汽車（00026），持有至今大約十三年，總共收取股息每股51.66元，如果股息來自股價是成立的話，現時中華汽車的股價應該為負1.66元。不過，事實是中華汽車上周收報62元，比○○年一月四日還要高12元。股息來自股價其實是錯覺，真正事實是來自股東資產淨值。
再舉例，若派息前股東資產淨值是每股100元，派完股息5元後股東資產淨值會跌至95元。如果企業的股東資金回報率（ROE）有10%，表示靠經營生意可以賺取利潤9.5元，股東資產淨值因此可提高至104.5元，只要生意繼續有利潤，股息便可長派長有，生生不息。
以中華汽車為例，主業為持有投資物業收租，由於派給股東的股息來自租務利潤，無損投資物業本身，只要繼續持有投資物業，年年都有租務利潤可派發給股東。
有朋友問為何不少地產股和收租股，股價相對資產淨值都有大折讓。以中華汽車為例，截至一三年底股東資產淨值為每股156元，上周收報62元，市帳率只有0.397倍，折讓六成。原因是收租股資產淨值的提升，主要來自投資物業重估盈餘，而非來自經營業務本身。
既然集團不太可能出售投資物業，投資者自然不願意以貼近市值買入收租股，股價相對資產淨值有大幅折讓便成了普遍現象。
市場先生
有「散戶Blog王」之稱的市場先生，對國際及內地金融股有精闢獨到的研究，亦為金融股的忠實支持者。市場先生深信價值投資可達至財務自由，追隨巴菲特、格雷厄姆等大師的投資理念。