港股「空」險基金走避

港股美國預託證券（ADR）周一跟隨美股低開，滙控（00005）報80.081元，較港低0.369元；中移（00941）報71.156元，高0.106元，按比例相當恒指跌114點。

滬深股市齊挫近3%

馬航一班飛往北京航機失蹤，懷疑遭恐怖襲擊，航空、內險及濠賭股受壓；內地最新數據經濟下行壓力增加，商品價格受壓，拖累資源股捱沽；兩會即將閉幕，暫不見有特別刺激經濟措施，市場憂慮中國經濟屬中期調整；人民幣匯價持續偏軟，惹來熱錢流走憂慮，加上市場預期本周人行續會透過正回購操作「抽資」、內地理財信託產品「爆煲」事件或陸續有來，對中港股市構成下跌壓力。

恒指跌395 失守四關

港股沽空比率上升（%）

滬綜指昨收報1,999點，跌2.86%；深成指收報7,118點，跌2.87%，創五年新低，兩市總成交2,196億元人民幣；創業板指數瀉3.67%，收報1,407點。

滬深股市偏軟，恒指昨裂口低開321點後，跌幅曾擴至453點，國指在「國期」淡友部署攻勢下，最多挫211點，收報9,536點，挫172點或1.78%，港股總成交691億元。

沽空比率重越一成

俗稱港版「恐慌指數」的恒指波幅指數，昨漲8.8%，收報18.42點。港股沽空金額增至70.76億元，沽空比率連續七日回落至單位數後，昨重越一成。

航空股昨受壓，南航（01055）跌3.84%；內險股捱沽，國壽（02628）跌2.28%；濠賭股亦受馬航事件影響，銀娛（00027）、金沙中國（01928）分別瀉3.24%及2.47%；內地出口數據遜預期，招商局（00144）挫4.1%，為最大跌幅藍籌股。

投行消息透露，有基金經理為降低風險，昨「落柯打」將有盈利股份沽售一半，部分將部分資金泊入煤氣（00003）等公用股避險。

有對沖基金經理稱，內地經濟數據遜色，銅價急挫觸發人民幣沽盤，投資者憂慮熱錢續流走，且三、四月是內地理財信託產品到期高峰期，憂慮「爆煲」事件陸續來，現內地經濟問題可說是「十個煲、九個蓋」，料恒指要回落到21,200至21,300點低位，將中、港股票比重由早前逾四成降至三成，並加倉買入認沽期權進行對沖。

後市或下試21000

輝立資產管理基金經理李國璇稱，馬航懷疑遭恐襲，只會對市場氣氛有短線影響，回顧當年美國「九‧一一」事件，美股復市後跌五日便反彈，反而內地數據差影響更大，業績後企業盈利或被調低，未來數月恒指或下試21,000點，國指或回落至去年8,600點低位，滬綜指或下試1,900點，投資者可考慮買入公用股或iBond避險。

摩根資產管理市場策略師譚慧敏指，短線港股以整固為主，恒指再跌會趁低吸納「新經濟」股份。興業僑豐證券董事鄭家華預期，恒指會下試21,800點，營造「雙底」後才反彈。豐盛金融資產管理董事黃國英認為，不排除恒指有機會修正昨日跌幅，但22,500點有阻力，建議「逢彈必沽」。

「空」險

港股昨日「空軍」發力，其中沽空明顯回升，航空板塊亦急挫。

六大利淡股市因素

馬航飛往北京失蹤航班懷疑遭恐襲

內地出口及工業生產者出廠價格等數據顯示經濟下行壓力大

內地銅價急挫觸發人民幣沽盤

市場預期本周人行續透過正回購抽資

憂慮內地信託違約事件陸續有來

兩會沒有明顯刺激經濟政策