匯海策略：匯市無主題搵食難
聯儲局（Fed）主席耶倫早前表示，在按原定計劃削減買債規模之時，支持調整利率政策的前瞻性指引，並會考慮更多經濟指標以「綜合考慮」加息時機，以免失業率跌至6.5%後，引起市場對加息迫切的擔憂。
筆者認為上述言論反映出兩個論點：其一是耶倫將按伯南克時代的收水計劃，於年內完成整個收水大計，而依照市場共識的每次議息時減少每月100億美元購債規模的機會頗大；其二是耶倫似乎想給予市場一個訊息，就是Fed根本不願意那麼快加息。
議息前 英鎊趨平淡
大家可能會問，這與外匯有甚麼關系？筆者認為，若然美國在年內結束收水，但下一步的加息時機又押後，那麼年內資金難以找到大主題「炒預期」，在此情況下，美元要靠自身基本面爆邊的可能性相對下降，而外幣維持現時各有各炒的機會則上升。
事實上，近期各央行舉動亦現暗湧，如澳洲儲備銀行最近議息聲明指：利率在一段時間內將維持穩定，暗示央行早前的減息周期或已完結；而日本央行許多委員認為，必然清楚向外表示量寬並非嚴格限制在兩年內，揭示日本量寬之路或相當漫長。
綜合而言，年初至今外匯市場無大主題卻吹着無定向風，要在匯市搵食並非易事，大家宜做好風險管理以防萬一。
策略上，今晚歐英兩間央行公布議息結果，而平日波幅較大的英鎊，近兩周只維持在1.66至1.68上落，未有太大啟示；另歐洲央行再減息的機會雖微，卻不能抹殺，故筆者未有開新倉，待公布議息結果再作部署。
阿Lam