烏克蘭地緣政治風險升溫，俄羅斯與歐美大國出現對峙，市場避險情緒急漲，股市普遍受壓。然而，俄羅斯與歐洲在經濟上的依存度甚高，縱使利益格局複雜，估計美俄不會貿然大動干戈。港股有壓力，但不致於悲觀。
卡姆丹克（00712）是內地的太陽能硅棒、硅碇及硅片生產商，專注於高品質太陽能硅片的設計、開發及製銷。公司最強之處，在於它領先的晶片技術，核心產品之一是超級單晶晶片，能生產出高達23%太陽能轉換率的硅片產品，優於同業平均的17至18%轉換率。
最近卡姆丹克公布與一家美國高效太陽能電池板生產商達成協議，在今年六月至一七年四月，供應用於太陽能電池功率約500兆瓦之156毫米乘156毫米N型單晶硅片，這個協議正好反映卡母丹克在高性能硅片的核心競爭力。
卡姆丹克位處太陽能行業的中游，面對產能過剩、產品價格下跌及毛利率受壓的負面影響。然而，經過一輪行業整合，淘汰產能的過程，硅片價格的跌勢已見穩定下來。
太陽能板塊近期似有所蠢動，卡姆丹克股價相對其他太陽能股落後，主要是缺乏股價催化劑，不被市場游資看中。然而，公司的核心技術及研發能力不俗，行業受國策支持，未來盈利增長動力不宜低估。此外，卡姆丹克現時處於淨現金水平，財務狀況穩健，現價市帳率不足一倍，估值較同業有大折讓，建議現價吸納，短線目標為1.72元，止蝕1.38元。
英皇證券研究部聯席董事 陳錦興（作者為註冊持牌人士）