內地過去經濟急速增長,由於部分內銀因應中央政策而批出低息項目貸款和企業貸款,部分貸款最終成次級或虧損的貸款,因此國務院於一九九九年批准成立四間資產管理公司處理不良貸款。
中國信達資產管理(01359)為其中一間公司,近三年收入及盈利則為四大之首。信達透過接收及處理不良貸款,以分拆或包裝資產形式提升相關盈利能力,再透過變賣資產的抵押品而獲利。
內地早前地方債問題、信託產品違約事件令市場憧憬中央將積極處理債務,對信達業務前景屬正面,但亦要留意信達所持的不良貸款集中於地產行業,故其風險未必夠分散。
信達股價昨日跌至上市初期低位4.26元,如看好可敲信達購14149,行使價5.4元,九月上旬到期,實際槓桿約5倍。
截至昨日,市場上共有20隻信達認購證,引伸波幅介乎47至82%,摩通信達購14149引伸波幅為53%,為相近行使價之中引伸波幅最低的一隻。
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