港交所硬Sell「收巿競價」

不過，證券商協會前主席蔡思聰則反駁：「發達市場不容許銀行直接參與證券買賣，香港是否需要跟隨，禁止銀行做埋證券買賣？」他強烈反對香港「盲目」國際化，幫大不幫小，「香港散戶多，重推收市競價反映港交所根本不注重本港小投資者利益，只顧自己做生意，（好似）香港人輸錢，關佢（交易所）乜事咁？」他又重申：「收市競價是赤裸裸的合法造市，雖然依家都可嘜價，但比較容易睇到，將來就無迹可尋！」

他又引述與一大戶「對話」，「大戶明言要求收市競價不是為有需要以收市價完成客戶的買賣盤，而是為用來計算手上投資組合何時出貨、入貨，因太多衍生工具用收市價計價。」他直言：「除非收市競價時段不是為釐訂收市價，但這有無可能？」

引入前端監控防錯盤

李小加承認，大部分機構參與者對收市競價有需求，收市競價於○九年暫停後，許多經紀及基金經理多次向港交所提出重新引入有關機制，他們認為收市競價是國際上公認有效率機制，有助降低風險及節省成本。他強調，注意到部分經紀及投資者依然擔心收市競價可能出現價格操控，因此新建議必會包括妥善處理這些憂慮的有效措施。

23個MSCI發達市場，包括美國、加拿大、英國、德國、法國、澳洲、日本、新加坡等。據了解，港交所初步考慮方案包括設定上、下限波幅，以及採用隨意（Random）方式釐訂收市價等。若採用上、下限波幅，或不會超過5%，但現時沒有任何方案，港交所將於今年下半年諮詢市場。

今年港交所同時會就漲跌停板機制諮詢市場，適用於現貨及衍生產品市場。港交所又預期今年開始實施前端監控，據悉這不用諮詢，主要在港交所交易系統加入一些自動化監控措施防錯盤交易。

冀股權架構「愈辯愈明」

對於證監會對股權架構改革有保留，令諮詢遲遲未出台，李小加不便評論，僅強調：「要畀其他人有機會發表意見，而不是騎劫（整個諮詢），我是反對不需要進行諮詢。做不做無所謂，但真理愈辯愈明。」他希望今年內就股權架構制度諮詢市場。對於有建議認為阿里巴巴集團到創業板上市，他表示現時沒有計劃改革創業板市場。