有聲有識：眾安房產升勢未盡
去年下半年開始，內房股由高位大幅調整，反映了行業氣氛持續受政策風險及收緊銀根影響，但內地政府推動城鎮化發展，剛性需求穩健，相信長遠政府會放寬調控樓市，讓市場自行調節。
事實上，去年內房企業銷售普遍不俗，但預測市盈率大部分仍於10倍以下，估值明顯過低，而一眾內房股中，眾安房產（00672）一枝獨秀，近日由低位爆升一倍至2.5元水平，隨着其拍板分拆中國新城市於主板上市，相信有利進一步釋放投資價值。
眾安房產主要於杭州及合肥從事物業發展業務，截至去年六月底上半年，集團營業額增長2.8倍至11.82億元（人民幣‧下同），盈利更增長13.8倍至3.09億元，主要受惠投資物業公平值收益大幅增長，而物業開發方面的營業額亦增長3.6倍至11.08億元。
分拆有助釋放價值
集團早前宣布與浙江白塔鎮政府組合資發展項目，以及組合營於杭州小源山發展項目，相信可穩固集團於浙江省的優勢。集團擬分拆的中國新城市，主要於長三角地區的二線城市，從事開發、銷售及投資商業物業。由於中國新城市為純商業物業開發商，分拆上市相信有助提升營運效率及知名度，有利釋放眾安的投資價值。
雖然眾安股價近月已升一倍，但以上半年盈利年度化計算，預測市盈率仍低於10倍，料估值有進一步提升空間。
AMTD證券及財富管理業務部總經理 鄧聲興（作者為註冊持牌人士）