按證預料壞帳可控

李令翔直言，現時樓價仍然處於相當高水平，樓市風險大，但美國聯儲局已開始退市，儘管市場對其退市步伐預期不一致，但相當肯定一五或一六年加息，市場若於今年開始反映相關因素已屬較遲，認為樓價有調整空間。

去年拒四新盤按保

香港樓市在過去數年受利率低企影響而亢奮，他認為樓市未來調整空間要視乎美國加息幅度，但加息未必一定是壞事，若樓市因此加速調整，刺激交投量增加，對按證業務反而是好事。

展望樓市下跌的風險，李令翔稱，難以估計未來的壞帳水平，但回顧按證在沙士時，壞帳率亦不算嚴重，該公司在今次樓市周期已做足風險管理措施，儘管預期樓市調整時壞帳有一定程度的惡化，但是李令翔並不擔心，因為按證去年已犧牲生意量，若樓市調整，壞帳一定會在按證預期和可控的範圍之內。

樓市已踏入「加息有期」時段，料今年樓市整體交投及樓價均會回落。

事實上，按證一直視乎情況才考慮為一年期的樓花按揭提供按揭保險，李令翔透露，該公司一三年共拒絕為4個新盤提供按保服務。

按證生意受樓市淡靜以及收緊按保條件影響，一三年按保業務大跌四成，李令翔展望今年的按保業務將與去年相若，而樓價跌至更多人可接受的範圍，以及更多物業的價格回落至按保接受申請的水平，則會對業務有幫助。

今年發債料超去年

另外，對於按證趁加息前加強流動性部署，李令翔稱，該公司今年至今發債規模令人滿意，新興市場資金流走及美債息率上升，今年反映其發債成本的息差反而收窄，預期今年全年的發債規模將高於去年，而去年買入三十多億元資產，則反映銀行儘管未必有資金需求，可能要調整資產負債表時，亦可以在商業交易的模式下將資產售予按證。