名家筆陣:股市玩死人

新春前後,短短十數天便經歷了春夏秋冬四季的滋味,農曆年初那幾天的感覺恍如夏日,隨後兩周變得比較嚴寒,令人深深感覺到天氣的變化無常,無所適從。

股市表現何嘗不是,新年假期之間美股暴跌,導致港股假後首天開市急挫637點,市場瀰漫一片悲觀情緒,深恐聯儲局進一步收水,以及新興市場出現走資,將導致美股自去年開始的升勢告一段落,最終或拖累全球股市。

可是恐慌只屬短暫,隨着美股及港股大幅回升,恐慌已被市場淡忘。市場就跟近日天氣一樣,忽冷忽熱,同樣令人無所適從。

市況反轉愚弄散戶

新春假後僅兩周餘,道指已經回升至16,200點以上,距離去年十二月創出的全年高位僅僅相差約2%;港股自正月初五隨美股急挫至21,300餘點後,不消十數天亦已回升近1,200點。所謂退市陰霾及新興市場走資勢影響環球股市表現等分析,要不是一派胡言,要不就是誤導投資者的謊言。

小投資者面對驟起驟跌、忽冷忽熱的市況,除了被弄得無所適從、進退失據之外,只能自嘆形勢比人強,被一再愚弄。

環球市場如天氣般變化無常,除了投資者難以掌握,不易在市場獲利外,身處市場最前線、最能夠掌握市場脈搏的專業人員,承受着市場變化無常致投資意欲空前低落帶來的工作壓力,何嘗不是逐漸喘不過氣來。

上星期,金融大行雲集的中環,發生一宗年輕金融從業人員跳樓輕生的事故。我不敢斷言這跟金融從業人員在工作上承受愈來愈大的壓力完全有關,但時間上未免太過巧合。

投行前線壓力爆燈

國際金融投行的營銷人員享受高薪厚祿,素來是金融服務業內的天之驕子,惹人艷羨。在另一方面,國際金融投行事事以眼前利益來量度,情況逆轉時手起刀落毫不念情的大幅裁員,只能共富貴不能共患難的本質,也給屬下人員帶來十分大的心理負擔,尤其當市場較反覆及低迷,表現較難達標的時間,身處其中那種患得患失的苦況,實不足為外人道。

投行營銷人員既受高薪厚祿,自然也有義務為僱主落力打拚,然而過去幾年環球市場如天氣般反覆不穩,莫說投資者投資意欲低落,不容易做到生意,就算是權衡客戶利益,也斷不能夠在完全不明朗、十分難以掌握的市況下,為求表現致昧着良心陷客戶於險境。進退兩難,或許是近期一連串悲劇的其中一個原因。

許照中

六福金融主席兼行政總裁,從事證券業超過40年,許氏現時亦為香港交易及結算所與及多家於港交所上市的公司之獨立非執行董事,亦是香港旅遊業議會上訴委員會獨立委員。