日股近期有回穩迹象，這很可能會吸引資金再次流入，繼而推高日債價格。日債孳息下降的話，將會減少日債對日本投資者的吸引力，美元兌日圓將會轉趨強勢。
不過，目前日本央行並沒有在額外的寬鬆政策上有任何暗示，這成為日圓較大的不確定性。依現時情況，日本央行應該是借聯儲局減買債的因素來推低日圓匯價，所以才會暫時觀望。然而，日本今年四月將會提高消費稅，這將迫使日本央行再推出量寬措施，美元兌日圓很大機會在下一季回升。
美元兌日圓近期有見底情況，有機會回復到中期上升趨勢，在今年年中應達108至110水平。
亨達集團分析員 蘇桂荃