聯儲局一月再度削減量寬規模，由每月買債750億美元降至650億美元，加上一月中國製造業PMI數據較預期差，市場對上市企業盈利前景變得謹慎，一度拖累美股表現。
然而，據外電資料，就已公布財報的六成多企業中，逾七成的盈利均優於市場預期，加上國際貨幣基金會（IMF）及美國國會預算局早前發布的經濟展望報告預測，今年經濟增長率將分別達2.8%及3.1%。
聯儲局此前多次提出，在美國失業率仍高於6.5%及通脹不超過2.5%的情況下，將會繼續維持低息政策。雖然一月失業率已降至6.6%，但勞動參與率仍維持在三十五年低位，加上美國非農職位增加已連續兩個月低於市場預期，反映就業市場僅緩慢復甦，仍需低息政策支持。
另外，儘管通脹速度加快，但聯儲局在上月的議息會議聲明重申，預期通脹將長期低於長線目標水平，加上新任聯儲局主席耶倫上周於國會聽證會暗示，會長期維持高度寬鬆貨幣政策，料低息環境至少押後至明年。
據外電對標普500企業統計的數據顯示，企業每股自由現金流由去年初持續上升，負債比率維持下跌趨勢，反映美國大型股財務質素趨穩健，加上每股現金自去年第一季起一直上升，企業資金充裕，料併購活動將繼續成為推動中小型股增長的催化劑。
在美國景氣持續走強，加上科技及健康護理股反彈能力較強，有利持有較多相關板塊的中小型股表現。
環球避險情緒持續降溫，加上美國大型企業財務及盈利持續向好下，料併購活動持續，帶動中小型股做好。當中，法巴美國中型企業股票基金相對同業持有較多強勢股份，組合以消費板塊企業為主，在美國景氣復甦下，有望繼續做好。
康宏金融集團投資研究部