由新興市場爆發的走資潮所引來的市場恐慌，終於暫時得到紓緩，尤其是日圓上周開始有回落之勢，意味套息交易拆倉情況有所收斂，環球股市總算穩定下來。
雖然美股出現反彈和A股於農曆年假後能表現強勢，但港股的反彈力度卻相對較弱，反映投資者對港股信心還是有所不足，港股短線反彈應受制於21,800至22,000點這個區域。
港股於去年十一月初曾升至約24,100點水平，跌至近期的低位約21,200點，高低波幅差不多近3,000點，筆者預期未來六個月出現如此波動性的機會仍然存在，畢竟美國收水的消息仍會斷斷續續地困擾市場，加上內地經濟陰晴不定，一旦套息拆倉潮重現必影響資金流向，惟相信大上大落的情況於未來六個月內出現的次數不會多於三次，而每次的波幅亦可能隨收水愈近尾聲而愈減少。
隨着人大會議將於下月召開，加上該時段接近業績公布期，只要外圍靠穩，相信港股下月有條件出現較明顯反彈，投資者可趁現時部署低吸政策受惠板塊如環保及醫藥股，亦可留意一些早前曾發盈喜股份，臨近業績公布時應有一番炒作。
至於傳統表現較弱月份如五及六月，要小心大市有可能再度轉差，因六月正值世界盃，一般交投會轉靜，而六月時內地銀荒問題隨時重現，此雙重殺傷力絕對不容小覷。
鴻昇證券資產管理部董事總經理 陳蓓敏（作者為註冊持牌人士）