匯海策略：歐元中線走勢偏淡

去年十二月歐元區的零售銷售按月轉跌1.6%，遠差過市場預期的跌0.5%，更意外是十一月數字向下修訂，年率意外地跌1%，遠差過估計的升1.5%，儘管市場已共識，上月僅得0.7%的CPI，在幾乎看不到通脹威脅下，歐洲央行有條件盡量延長0.25厘的超低息。

昨晚議息前，市場幾近清一色預測歐央行同英倫銀行都會維持息口不變，但相對近日失業率續見改善的英國，似乎投機活動，正預測未來一兩次歐央行仲有機會將息口進一步推低。

近日，歐元直盤由1.3738高位回落，去到1.3475至1.35水平後稍為喘定，但歐元及其他歐洲貨幣衍生工具的引伸波幅，逐步攀升去到一二年以來最高，尤其對日圓的交叉盤，大有山雨欲來味道。

考慮到實際環境，中線歐央行的確有較大誘因，去維持寬鬆貨幣政策，筆者中線傾向睇淡歐元直盤。

睇番去年七月升浪始於1.2754，高位1.3892，0.382支持在1.3457，與上星期調整低位接近。昨晚議息歐英兩間央行一如預期維持息口不變，歐元仍未見反彈，似乎有勢穿0.382支持下試1.3323及1.3188，0.5及0.618回吐的機會。

對股匯市投資者，今晚焦點肯定係一月美國就業數據。如非善忘，上月數據因北美天氣惡劣影響，新增非農職位意外地僅得7.4萬個，創下一一年一月以來單月最少紀錄。

雖然周三公布的ADP低過市場預期，不過暫時未見到左右分析員的預測，一月份非農職位追補預期依然高一線，市場估計新增職位18.3萬個，令過去兩個月平均數回升12.8萬個較溫和復甦的步伐。

留意到近日十年期美債息回到2.6厘後，有跌唔落迹象，周三晚ADP公布後收2.67厘，如果今晚數據超額完成，有機會刺激美債孳息回升，以及在81水平整固近一星期的美匯指數，可朝81.5樓上方向進發。

因此，筆者相信除了歐元直盤有睇頭之外，在101.30水平的美元兌日圓直盤，都有機會見底反彈。

阿Lam