甲午馬年恒指走勢如何，是全港股民最關心話題，但觀乎癸巳蛇年股市表現虎頭蛇尾，令今年股市表現增添不明朗因素，雖然美國經濟正在復甦中，中國經濟好像成功軟着陸，本港經濟及股市表現應無大礙，但在退市及新興市場金融危機困擾下，馬年股市可能出現大幅波動，股民馳騁股場要自求多福，更要量力而為。
總括蛇年港股下跌逾半成，主要來自一四年一月份的跌市，同期歐美股市亦下跌，為馬年港股開局蒙上陰影，估計近日困擾新興市場危機仍未完結，印度央行收緊銀根及土耳其央行加息能否支持貨幣仍有待觀察，貶值潮會否蔓延產生骨牌效應，更是未知之數，若恐慌情緒觸發資金進一步撤離新興市場，股市危機演化為經濟危機，港股亦難以獨善其身，加上今年是美國退市年，市場充滿變數，對於過去兩年習慣在資金寬鬆環境搵食的股民而言，可能已忘記何謂投資風險管理，更要小心為上。
美國聯儲局採取循序漸進方式退市，未有因為新興市場動盪而改變計劃，而上任主席伯南克最後一次的會議又決定每月買債規模減至六百五十億美元，更可能在今年內正式結束買債，現階段而言新興市場震盪未能動搖美國的退市決心，新興股市今年可能面對撤資與退市的雙重衝擊，市場隨時可能出現大規模調整，更可能引發新一輪新興市場金融危機，股民應提高警覺，不能再以量寛時代的投資智慧應用於馬年股市。
馬年股市雖然充滿變數，但又不是完全悲觀的，美國退市計劃不可能僵化不變，若新興市場真的出現全面金融危機，聯儲局隨時可以調整減少買債計劃，而美國經濟持續好轉不代表美國會即時加息，股市資金在短期亦不虞缺乏，個別股市調整不會演化為全球股災，但外圍市況亦將繼續主導馬年港股變化，市況仍屬審慎樂觀。
至於中國馬年的經濟表現更是港股表現的方向燈，蛇年中國經濟有驚無險，但要成功轉型仍需要一段長時間，在經濟增長持續放緩下勢必進入「七時代」，如何能穩增長將繼續是今年的經濟考驗。去年中國經濟能避免硬着陸，並不代表今年經濟否極泰來，由於人民幣匯價相對其他新興市場貨幣持續強勢，升值的期望有增無減，將直接削弱中國出口產品的價格優勢，在外需不增而內需又未能填補下，中國經濟增長可能會進一步放緩。
中國近年無論在調控經濟貨幣政策或市場資金供應方面，手段已日趨靈活，馬年中國經濟基本面不會太差，但投資者亦不能完全忽視潛藏隱憂。港股走勢依靠內地因素，仍會是大市走向的指揮棒，要在變幻莫測的市場中成功獲利並不容易。