進入一四年後，投資市場波動幅度增大，外資撤出新興市場，導致中國等新興市場和其他股市表現不振。匯市方面，美元走強、非美貨幣走弱，下跌幅度最大的是新興市場貨幣。
上周聯儲局議息會後進一步縮減100億美元買債規模，貴金屬承壓下行，而美匯指數走強。這輪過去五年的量化寬鬆政策退出，將導致美元進入一個長期牛市。
債市因擔憂情緒加劇帶來拋售，導致債券收益率上升，按漲幅大小排序依次為機構抵押貸款支持債券、國債、公司債，通脹互換債券收益率反而下跌。由於聯儲局這個美債最大買家將要離場的預期增強，美國機構投資者和外資均拋售美債，導致美國5年期以上的國債收益率均大幅走高，全球債券包括中國債券的收益率也受到牽連而上揚。投資者要緊記債券收益率上升即債價下跌，債券基金看危。
從實體經濟以及流動性等角度看，量寬退市下的全球大類資產配置中，歐洲和美國股市成為首選，一四年歐美股票基金一馬當先，表現遠較新興市場為好。
曜熊理財策略董事 馬煒喬