自歐債危機爆發初期，當地國債乏人問津；然而，隨着歐洲經濟見底回升，加上資金持續流入當地債券市場，有望支持當地高息債券價格做好。
歐洲央行預計歐元區經濟增長將會由去年萎縮0.4%，升至今年的1.1%，而一月製造及服務業PMI亦分別升至自一一年五月及近四個月以來新高，加上多項領先指標持續走強，反映歐洲經濟復甦勢頭持續。
此外，曾處於債務危機重災區的國家債息有回落迹象，如愛爾蘭自去年十二月退出紓困機制後，十年期國債孳息由一一年約12厘高位，回落至近期約3.3厘水平，而西班牙於一月拍賣的五年期國債債息，更處於自加入歐元區以來的低位，反映資金重新流入歐元區，有利歐洲經濟長線發展。
歐洲央行近期公布的月度報告強調，將會長時間維持利率於當前或更低水平，加上預期區內通脹會維持於低位，反映低息環境將持續。
鑑於歐洲企業盈利能力持續強化，加上總體環境受歐央行維持低利息政策所支撐，而EPFR Global資料更顯示，資金已連續29周流入歐洲高收益債券基金，反映環球資金對當地持續復甦的能力投下信任的一票，有利當地企業繼續走向復甦。
安本環球─歐元高收益債券基金的短中線表現皆不俗，但長線回報則略跑輸同業，基金三個月及三年累計回報分別達5.36%及28.85%，是中短線回報最好的基金之一。截至去年十一月底止，基金主要持有英國及盧森堡的高收益債券，佔組合比重分別達22.99%及13.67%。
雖然歐洲經濟開始見底回升，但復甦速度緩慢，令央行仍需維持超低利率以扶持經濟。另外，隨着美國開始退出量寬政策，資金持續流入歐洲市場，增加高息債券跑贏其他債券的機會。
康宏金融集團投資研究部