對沖國度:港疑似反彈 美跌更吸引

指數在低位整固,市況卻回復到兩極化局面,中資金融股普遍偏弱,但如果周一夠膽博科網股或濠賭股龍頭,現時已經收穫甚豐。市場指數意義不大,做好做淡都需要揀啱股票,增加了操作的難度。

大弱勢的中資股長期應該避之則吉,偶然會有博反彈的機會,例如自己會博今期官方PMI利好,馬年港股開紅盤,卻一定只會買Call,並非貪圖槓桿效應,而是需要保險作用。

三中全會後買海螺水泥(00914)Call,以及早前人行放水時買民生銀行(01988)Call,時機掌握都可謂差劣至極,自以為有催化劑,結果股價只得少許反應,然後就再次墮入深淵。

中資股買Call就夠

假如當時大注買正股,早已斬倉投降,買Call卻可以死守,事後證明自己其實揀得中,只是時機差,但回頭再來的話,根本也沒有章法有信心可以做得對,所以買遠期Call是最佳方法。

至於強勢股方面,今次比較特別是龍頭股一枝獨秀,這個現象說明市場氣氛實際上偏向審慎,才不敢百花齊放。當然後市有權繼續好,令升勢擴散,但如果論值博率,自己現時一定轉投美國買科網股甚至賭業股,周一晚跌幅甚勁,蘋果公司以及Seagate(STX)公布業績後即時倒地,對氣氛有打擊,正好乘機入市。

相比下,香港這邊強勢板塊未算有太大吸引力,還要始終面對新興市場走資的陰影。何況美國科網公司業績公布陸續有來,是生是死都好,起碼勝在夠快了斷,不用拖泥帶水。結論是港股疑似有反彈,但同期美股跌幅更吸引,最好轉移陣地。

豐盛金融資產管理董事 黃國英(作者為註冊持牌人士,基金持民行Call及海螺Call及蘋果公司向淡衍生工具)