暢談金股匯：股市受壓 資金避險

美國議息 全球關注

此外，上周滙豐中國公布的一月製造業採購經理指數意外低於預期，跌至49.6，顯示中國製造業有可能開始出現放緩，故對金價構成壓力。

然而，由於中國製造業數據的影響卻未如預期，引致美股出現顯著下跌，因此資金再次流入黃金作避險，刺激金價顯著上升。

雖然中國對黃金的需求主要是反映在中長期的走勢，但是過去兩周黃金的回升，其中因素只是投資者對去年底中國實際需求強勁的短線反應。因此，既然投資者開始預期中國的強勁需求在今年難以持續，這樣黃金當中的穩定因素開始減弱。

自去年十二月聯儲局宣布在今年一月開始減少買債100億美元後，投資者一直憂慮的現象（如資產市場出現大幅震盪）尚未出現，同時經濟數據亦顯示，美國在去年底除了勞工市場受到嚴寒天氣影響而表現較差外，由零售至製造業均表現理想，而更重要的是十二月份生產物價指數及消費物價指數亦出現回升。

因此，臨近聯儲局公開市場委員會會議時，投資者對今次會議有可能加快退市步伐的預期回升，再加上上周外電報道，聯儲局將可能在六周內第二次宣布縮減購債計劃，這樣是改變了投資者對聯儲局在第二季才開始進一步減少買債的預期。既然這樣的預期開始升溫，短期令投資者轉趨謹慎是仍然有利黃金。

黃金50日線具承接

技術上，上周黃金再次升穿日線圖中的50日線（1,248美元），顯示該水平是短期黃金重要支持。在周線圖中，目前上方阻力為15周線（1,262美元），一旦確認升穿該位，整體走勢很大機會進一步上試25周移動平均線（1,288美元）。

同時，自從去年七月開始金價每次觸及25周線後均再次下跌，因此若今次升近1,288美元水平，投資者應注意金價有可能開始見頂。

百利好金業（香港）研究部董事 黃耀明