人行使出組合拳，穩定春節前資金面，令內地股市止跌回升，其組合拳包括通過常設借貸便利（Standing Lending Facility，簡稱SLF），向大型商業銀行提供短期流動性及重啟逆回購。
人行在去年初創設了公開市場短期流動性調節工具（Short-term Liquidity Operations，簡稱SLO）和常設借貸便利SLF。SLO以七天期內短期為主，而SLF主要是滿足金融機構期限較長的大額流動性需求，最長期限為三個月，目前以一至三個月期為主。據報道，人行已批准地方金融機構進行SLF操作試點，額度為1,200億元（人民幣‧下同），當隔夜、七天和十四天期回購利率分別高於5%、7%和8%時，可向人行申請SLF操作。
至於逆回購，人行昨日宣布開展七天期750億元、二十一天期1,800億元的逆回購操作。總額達2,550億元的逆回購操作，創十一個月來最大單日逆回購規模。人行放水後，上海銀行間同業拆息隔夜利率昨日回落了24.7個基點至3.641%；七天SHIBOR報5.535%，下跌79.4個基點。
人行的組合拳可緩解短期資金面緊張，但長遠而言，卻未能解決商業銀行資產期限錯配造成的流動性緊張問題。（待續）
輝立證券董事 黃瑋傑（作者為註冊持牌人士）