匯海策略：資金打賭日圓難升
一四年各國央行開始公布首輪議息結果及貨幣政策取態，今日就有日本央行（BOJ）及加拿大央行（BOC）兩間央行，而今日就同大家淺談一吓隻日圓。
眾所周知，日本經濟「底子」好極有限，經歷迷失十年，加上人口持續老化及311地震後，日本首相安倍晉三及BOJ行長黑田東彥兩個大人物差不多「未上任先出手」，大刀闊斧推行超級量寬以刺激經濟，但另一方面為平衡經常帳收支，故早前宣布今年四月將增加消費稅率（從5%加到8%），可謂動作頻頻。
可是，日本今輪的經濟增長其實是由日圓貶值潮所帶動，但有關刺激作用已隨時日遞減，故筆者認為BOJ未來可能有兩個做法：其一是BOJ持續擴大量寬規模，以維持經濟增長，而現時市場資金大多押注BOJ會這樣做。
宜關注貿赤變化
不過，這有一隱患，就是資料顯示日本當地債市投資者已意識到日圓中線貶值居多，故近期債市資金有從日債流向美債迹象，若這趨勢持續下去，BOJ實難以再不斷地擴大量寬規模。
其二是BOJ維持日圓匯價在現水平，但就另加推一些短期刺激經濟措施，出現這個結局的主因是日圓兌美元去年已累跌約17%，但同時亦令當地貿易赤字進一步增加（去年十一月份經季調之貿易赤字高達約1.35萬億日圓），長遠對日本經濟絕非好事。
無論如何，從昨美元兌日圓走勢可見，投資者對BOJ繼續擴大量寬及日圓中線貶值信心十足，匯價即市高見104.7，進取者可小注買入美元兌日圓，博今日BOJ一如人願發表擴大量寬言論。
阿Lam