Market Insight：盈喜家電股唔怕買

基於預期短期維持上落市，都係少花心神在指數相關的輪證或期指，全力追蹤異動股方為上策！人行進行大額逆回購，好明顯係要緩解春節前市場流動性緊張的問題，政策多少有助提振投資者信心，至少可以排除去年六月的水緊情況再次出現，少一瓣擔憂。

有讀者問，今年A股會唔會再跌穿「建國底」？古勝的答案係，世界上冇咩係冇可能。只是，跌穿「建國底」亦已非首次，更何況只要新股順利重啟，魚缸融資功能成功啟動，市況交投有明顯改善的話，類似科網、醫藥等板塊無愁炒作藉口，只是呢類新興產業不少都並非傳統指數成分股，又或所佔比例不多，炒到甩轆都未必能夠在指數表現中反映，目前的港股亦面對類似情況，應對之策略係炒股不炒市。

夜店股不宜高追

明日夜店股Magnum（02080）首日掛牌，由於認購反應踴躍，勢成市場焦點。不過，古勝估計，呢隻新股的表現會係當年米蘭站（01150）的翻版，所以唔會建議高追，有貨亦應該把握食胡機會。半新股繼續輪流炒，好似鳳凰醫療（01515）呆咗一個多月，昨日終於收夠籌開車，創上市以來新高13.42元，大腳踩油唔難見15元。

古勝冇點你

萬里長空

至於近日在下提及的金天醫藥（02211），昨日股價衝至新高3.12元後現獲利回吐，收報2.89元，成交縮減，反映沽壓並不太大，抖氣過後應該仲有得砌！

今年電子商貿是魚缸炒作一大主題，騰訊（00700）與阿里巴巴乃主戰場，兩者涉足電子商貿產業鏈，可提供不少炒作故事。呢期阿里夥拍海爾電器（01169），騰訊入股華南城（01668）搞物流，都係市場焦點。昨日華南城又再發力，衝到上4.99元始引發較大獲利沽壓，收報4.43元。此外，夥中郵合拓電貿的TOM集團（02383），昨日股價再升31%。咁多大孖沙落場參與，相信呢個大派對仲有排玩！

得物流者得天下

據統計，前年內地電子商務交易額約8萬億人民幣，估計到一五年，交易額將增至18萬億元人民幣。今年阿里、京東方都謀求在港上市，此前相關股份估值將邁向巔峰。

各大電貿商都想稱霸，關鍵在盡快完善產業鏈，故有「得物流者得天下」之說，促使騰訊及阿里迅即展開在物流方面的投資。海爾由一家傳統家電製造商，變身兼營物流，不得不讚高管眼光獨到，帶領公司成功走出傳統家電商的框框。

當科網商聯手物流商成功構建電貿全產業鏈後，對於傳統零售商而言，肯定會構成挑戰。這幾年，國美電器（00493）在拓展電子商貿業務方面，交咗唔少學費，如今開始摸索到營運模式。近日國美發盈喜，預計去年盈利能力明顯大幅攀升，綜合毛利率料將超過18%。若單計去年第四季，料同店銷售同比增幅超過15%，相信部分原因係前年同期比較基數較低，且期內受惠去年四條一光棍節銷情火爆帶動。受盈喜帶動，國美昨日升6%，收報1.34元。

細價股又再開車

既已確認盈利重納增長軌道，可以說是一個好開始。只是迎面而來的，將會是一場更激烈的電貿大戰。未來傳統實體店將兼具物流網絡的功能，銷售的產品及提供的服務必然要走多元化發展。

近期國美便先後與奇虎360、海爾電器、摩登百貨、榮事達家電、三洋彩電及伊萊克斯家電等就線上線下銷售展開戰略性合作，這不失為加快擴張在線銷售規模的捷徑，而供應鏈模式轉化為商品價格優勢，將成為國美爭奪市佔率的「撒手鐧」，今年首場電貿減價戰戰況，值得期待。

其他異動股方面，繼續見到唔少久未有炒作的細價股發力，個別更以一支大陽燭登上升幅榜。自動系統（00771）、冠軍科技（00092）及長江生科（00775）升幅分別為43%、17%及9%，成交活躍。品質國際（00243）上月初急升過後，抖咗成個月有多，昨日股價收升1%，有機會再開車，愛玩即日鮮不妨密切留意。

古勝