無論是成熟或新興市場的股市，一四年的開局普遍並不理想。市場似乎在提醒投資者，在聯儲局落實退市及中國決心進行徹底的經濟結構改革之前，市場環境會更不確定。
今年開局，物流股成新亮點，中外運（00598）、嘉里物流（00636）甚至創業板的伽瑪物流（08310）都成市場新寵。隨着網購盛行及內地出口逐步復甦，物流業的增長空間是在改善中，留意這個板塊在今年可能有持續優於大市的表現。
深圳國際（00152）的核心業務是物流，發展戰略以中國珠三角、長三角和環渤海地區為主要戰略區域，通過收購、重組與整合，重點介入物流園區及收費公路等物流基礎設施的投資、建設與經營，並向客戶提供高端物流增值服務。
深國主要收入來自收費公路，其次是物流業務包括物流園、物流服務及港口等。深國在深圳、南京及煙台擁有物流園，這個模式會擴大至天津、成都、西安、無錫、廣州及長沙等。此外，深國母公司為深圳市政府，有前海概念，在開發前海物流業方面具備優勢。
深國去年中期盈利增長6.5%，表現平穩，現價處於預期市盈率9倍及3.7%息率的水平。估值不高主要是其高增長的物流業仍未具規模。管理層會否考慮在物流板塊現時受市場關注的情況下，加快併購及擴大經營版圖，會是深國未來股價表現的關鍵。
深國現價估值便宜及具防守性，可以低吸並等候其物流故事在市場進一步演繹。
英皇證券研究部聯席董事 陳錦興（作者為註冊持牌人士）