理財Campus：最準分析師為你測經濟

年僅27歲的法國人Christophe Barraud，推翻了「過江龍不及地頭蟲」的說法，被彭博市場雜誌選為最準美國經濟數據預測師。該報道根據前兩年的經濟數據，為101名分析師對美國經濟的預測排名次，牽涉的指標包括失業率、新屋動工及國內生產總值（GDP）等。

美兩黨傾掂 經濟行運

Christophe Barraud去年看淡美國經濟表現，十一月中時估算去年全年GDP增長僅為1.7%，比一二年低1.1個百分點，主因是受累緊縮開支政策，然而，他接受本報專訪時，轉軚唱好美國今年的經濟，認為可錄得最少3%的增長，增長幅度將成為金融海嘯以來最高。

他解釋指，過去五年來，美國為減低債務比率，聯邦政府不斷削減開支，但他認為推行緊縮政策過急會適得其反，拖累經濟增長。不過，今年的局勢改變，民主共和兩黨去年底就財政預算達成協議，一四年的必要開支預算達1.012萬億美元，比一三年大幅增加2.4%（一三年比一二年倒退5.3%）；此外，他稱兩黨達成協議，令美國形勢明朗化，企業的信心將進一步回升，期望會大幅增加資本開支，種種因素都可帶動經濟增長。

聯儲局主席伯南克去年十二月中議息後宣布，今年一月起將每月買債規模減少至750億美元，並指未來應按這個速度退市，實際情況則視乎經濟狀況。

退市溫和 料一五年完

Christophe Barraud認為美退市步伐仍會相當溫和，「感恩節過後，不少美國國民都會失去臨時性質的零售工作，十二月份的非農業就業數據不容樂觀，加上通脹仍然偏低，聯儲局官員也對退市步伐意見不一。另外，對於市場普遍預期今年內聯儲局可完成退市，估計要到一五年年頭才真正結束。」

Christophe Barraud手上雖無看透未來的水晶球，但從小就擅長「估嘢」，據彭博報道，他喜歡與父親賭馬，曾將100歐元的賭注翻倍，促使他設計電腦計算模型，應用於體育博彩上，二十歲與朋友建立網站，為賭客預測網球賽、歐洲足球賽，甚至是政治選舉的結果。

歐洲復甦 宜追中小企

雖然他最叻「估」美國經濟，但對環球經濟亦很有研究，他預計歐元區經歷兩年經濟收縮後，今年GDP可錄得增長0.7%，「雖然高失業率、政府減赤等問題未解決，銀行亦會繼續『水緊』，令家庭開支及企業資本開支仍維持於低水平，但預期在出口帶動下，西班牙、意大利或希臘等國家的經濟復甦步伐將加快，因此一些追蹤歐洲中小型企業及工業指數的交易所買賣基金（ETF）甚具投資價值。」

對於日本準備於四月將銷售稅由5%上調至8%，Christophe Barraud稱：「九七年四月日本將銷售稅由3%提升至5%，當年三月尾的銷售大增三成，根據往績，料今年首季零售業表現不俗，經濟數據將有驚喜，但當銷售稅推行後，除非政府推出其他刺激措施，否則或會打擊經濟增長。」

中國GDP恐穿7.5%

去年底召開的中央經濟工作會議公告顯示，今年經濟政策基調應維持不變，經濟增長目標將維持7.5%左右，與去年相若。而各大行對中國今年的經濟增長預測頗接近，多介乎7%至8%。

法興料內地經濟走勢將呈先高後低，因隨著刺激經濟政策效果淡出，下半年經濟較疲弱，且會凸顯不良貸款及上游行業產能過盛等問題，估算全年GDP增長7.4%。摩根士丹利看得最保守，估計會下滑至7.2%。

控通脹債務 幣策料緊

Christophe Barraud的看法也相近，主因是內地政府為控制通脹及債務膨脹，未必會放鬆貨幣政策，而且經濟現處於結構轉型局面，由出口及基建投資主導，轉為進一步擴大內需，「幸好內地政府會繼續推動城鎮化及加建保障房等，對經濟增長仍有支持，我預計今年全年的GDP應達7.3%。」

德意志銀行則看得很「牛」，估計今年經濟增長可高達8.6%，該行首席經濟學家馬駿曾表示三中全會後，對中國經濟最有影響力的措施「開放准入」推出，若開放力度夠大，內地經濟在今後一兩年可持續向好。