股博士隨筆：六福集團反覆上揚

儘管去年內地零售市道較呆滯，惟黃金珠寶銷售卻一枝獨秀，原本以為四月搶金潮只是曇花一現，誰料猶有餘勁，早前金價再跌又賣到斷貨，令人對中國這「銷金窩」刮目相看。

在其他零售業受電商搶客之際，金飾股受電商衝擊非常有限。龍頭股周大福（01929）昨公布去年十至十二月第三季度同店銷售增11%，營業額增長26%，尤其內地的百分比增長較港澳地區快一倍，增長令人艷羨。

通脹回升利好金價

國際金價一星期前下探1,181美元後展開絕地反擊，短時間內彈逾4%，此一探底增強了投資者信心，何況美國將逐步退市，假使通脹回升，金價經去年大跌後反彈何足為奇？

六福集團（00590）昨升5%創下52周新高，收報31.2元。本財年盈利有機會達破紀錄的接近15億元，預測市盈率為12倍多。去年普遍的謬誤是對金價和「中國大媽」的購買力低估了，以這幾個月的銷售走勢而言，金飾股有機會像莎莎（00178）般長升長有。

六福計劃每年將增長約200間店舖，大約五年時間便可將店舖倍增，且擴張主要集中在內地，內地盈利主要來自品牌店的批發業務。

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