新興股市「博得過」

隨着美國展開退市，市場憂慮資金將由新興市場流走。其中高盛建議投資者把組合中的發展中國家資產大削三分之一，並預期未來十年新興市場股票、債券及貨幣將顯著跑輸。

瑞銀料美國債息今年將再抽升至3.2厘，影響區內股市，其中估值較貴的東盟股市或續受拆倉盤衝擊，今年東亞股市料較南亞為佳，日本受惠貨幣再轉弱。該行看好保險股，並料高派息周期性股份將跑贏防守股及債券。

經濟增長或達5.1% 抵買

鄧普頓新興市場團隊執行主席麥博士卻力挺新興市場股市，指在外儲高、公債佔國內生產總值比例較成熟市場低，以及高經濟增長等因素支持下，新興市場今年料可收復去年失地，跑贏成熟市場，相信資金為分散風險，將由美股回流到港、韓及泰等地股市。目前新興市場股票仍抵買，未來十二個月預測市盈率僅10.1倍，遠較已發展國家的14.8倍便宜；新興市場今年經濟增長可望高至5.1%。

他預期，今年內地經濟增長約7%，由於股市同期升幅往往可達經濟增長2倍，相信港股今年漲10至20%，內銀槓桿情況續是今年首季中、港股市的憂慮。內地股板塊中「任何與消費有關的東西」都值得留意，包括超市、醫藥，甚至是教育相關行業，看好濠賭股。

摩根資產管理就今年投資展望進行的調查顯示，逾六成與會客戶認為今年應投資股票。

港股ADR曾反彈148點

該行亞洲區首席策略師許長泰稱，在環球債轉股的大趨勢下，中國股票市場的估值仍偏低；市場對中資企業盈利增長的預測亦僅介乎9至12%水平，只要成熟市場經濟持續改善，或帶動中資股盈測的上調，故摩根資產管理仍看好中國股票市場，給予「增持」評級，看好部分金融服務股及受惠環球經濟復甦板塊。

恒指昨結束兩日跌勢，早段曾升過118點，但收市升幅收窄至僅28點，報22,712點；國指未止跌，收市報10,236點，跌54點，港股總成交630億元。資金續湧入強勢的濠賭股，五大濠賭股齊破頂，摩根士丹利全線調高一線濠賭股目標價7至30%不等，指濠賭股現時估值雖較歷史水平偏貴，但濠賭業將進入新增長期，市場願意給予更高估值。利豐（00494）指正制訂新三年業務發展計劃，並成立供應商支援服務部門，昨勁飆9.55%，為最大升幅恒指成分股。

港股美國預託證券（ADR）早段隨大市做好，滙控（00005）升2.127元，高見86.027元，中移（00941）升0.378元，報78.428元，按比例相當港股升148點。