股博士隨筆：威高股份業績續改善
除遊戲及環保股外，醫藥股去年表現亦相當勇銳，且有更多基本因素支持，內地人口老化加上政府補貼增加，使投資者相信該板塊可保持以每年兩成速度增長，但自葛蘭素史克事件後，醫藥行業的商業賄賂行為變得相當敏感，由三月開始醫藥購銷行銷將列入不良紀錄，包括藥物、設施和耗材方面，一些分銷成本比例較高的藥企要較為小心了，投資者可從財務報告表中作比較。
山東威高股份（01066）跌至谷底後，又憑去年第三季業績從谷底爬上來，摩通和花旗等均認為集團最壞時候已過，無疑第三季收入增長達26%，使投資者對公司復甦再存厚望，其股價亦從低位回升五成。
致力重整銷售渠道
不過，威高在公布去年首季業績後，亦曾在6.5元低位急升至10.5元，第二季業績又欠佳，股價迅即打回原形。今次業績是否真正復甦，最好當然是多看一季；惟不同的是，集團現時仍在高位整固，不似今年中成一個倒轉大V。
威高過去兩年波動極大，管理層需重整銷售渠道，在季度業績後並表示取得初步成功，今年的前景指引亦較為樂觀，但其增長兩成之銷售預測，相對整個行業仍算保守。
有時保守是好事，公司早前決定撤出心血管設備的投資，寧蝕讓4.5億元人民幣。不過，骨科產品仍面對外企的激烈競爭，與其分手的主要股東美敦力更已減持H股至5%以下。但威高現仍企於高位，末季業績相信延續其復甦故事。
DR.Stock