華潤創業(00291)以零售和啤酒為主要業務,其次是食品和飲品。今年第三季,集團營業額按年升18.6%至405.8億元,核心盈利升36.4%至9.1億元;至於首三季,營業額和核心盈利分別上升14.5%和6.5%。在第三季,啤酒和飲品業務表現最為出色,前者應佔溢利按年升48.9%至7.5億元,後者則升55.2%至9,000萬元。
集團持續推擴「雪花Snow」品牌,首九個月雪花啤酒銷量同比上升9%。另外,集團於九月已完成向金威啤酒收購其7間啤酒釀造廠的啤酒生產、分銷及銷售業務,中長線而言,有助拓展廣東地區。
集團零售業務表現遜色,首三季零售業務上升13.9%至718.3億元,分部應佔溢利按年減少67.8%至7.2億元,惟集團在內地共經營逾4,500間店舖,其中8成為直接經營,擁有龐大零售網絡。
另外,集團與Tesco籌組合營公司,分別持有80%及20%的股權,Tesco將把目前在內地經營的134間門店及19間購物商場注入合資公司。集團致力改善及整合零售業務,料將增加協同效應。截至九月底,集團持有淨現金,財務穩健,可於現水平買入,反彈阻力27.9元。
金利豐證券研究部執行董事 黃德几(作者為註冊持牌人士)