上周港股受到中外連番不利消息夾擊，先有美國聯儲局意外地提早減買債，美股不跌反升，可見聯儲局管理退市預期的功力。雖然下月開始只是減買債100億美元，但足夠令投資者擔心資金流出新興市場。不過，港股轉弱的最大因素，相信是內地臨近年尾資金再度抽緊，拆息短時間內大幅抽升。
對於內地每到季結或年結時，對資金需求往往特別緊張，今年六月時便曾一度鬧出「錢荒」危機，當時中資股被不問價沽貨，為市場帶來一陣恐慌，最終仍是要由人行出手解決流動性，因此投資者在面對「錢荒」只是面對短暫陣痛，當市場系統回復正常，股價亦很快重回合理水平。
經歷六月的教訓，今次很快便出手，透過短期流動性調節工具（SLO）為市場注入3,000億元人民幣的流動性，預料要再出現如六月時「錢荒」所帶來震盪的機會應不大。
投資者近年都在擔心內地經濟增速放緩，加上對壞帳問題的憂慮，中港股市走勢明顯跑輸外圍股市，可見美國放水過後並不是有大量游資流進中港股市，反而是更多資金流入樓市，因此可以預見美國退市對於本地樓市的衝擊會較股市為大。
中港股市較外圍大幅折讓，美股既能在啟動退市後續創新高，中港股市再跌反顯得不合理，趁短線震盪，可低吸政策受惠股如醫藥和環保板塊，相信明年續可跑贏大市。
鴻昇證券資產管理部董事總經理 陳蓓敏