群星匯:美元中線前景樂觀

在美國聯儲局震驚市場下,基本面醞釀着巨大改變。聯儲局宣布從明年一月開始縮減購債100億美元,將保持低利率水平直至就業市場和通脹達到預設目標。

事實上,100億美元的額度較市場預期的150億美元少,意味按照這個進度量寬政策結束的時間比原來的晚,購債規模雖減,但寬鬆基調不變。聯儲局或在一五年才啟動加息進程,放慢量寬政策結束時間,應更能配合加息時間表,令利率維持在偏低水平。

觀察美國國債價格變化,市場情緒傾向平穩。自聯儲局公布決定後,十年期美國國債孳息率最高在2.9厘附近,並未挑戰到年中的高位。

顯然聯儲局此次決定顯示對美國經濟復甦勢頭的信心,強化了風險胃納,因此澳元及歐元等貨幣匯價立即聞訊飆升。不過,長遠而言,隨着聯儲局逐漸退出量寬,美元將獲得支撐。

中信銀行(國際)財資市場銷售部總經理 何志俊