孭債百萬億 中國亮紅燈

社科院副院長李揚昨日表示，去年中央政府與地方政府總債務接近28萬億元，佔當年GDP的53%，其中地方債務19.94萬億元。

報告指，國家淨資產增加額持續少於當年GDP，表明並非全部GDP都形成財富積累，其中不少是無效GDP。而總資產中存貨比例激增，反映產能過剩問題嚴重。

國企槓桿113% 全球最高

在債務方面，社科院指中國企業部門槓桿率達113%，超過經濟合作與發展組織（OECD）國家90%臨界值，在所有統計國家中高居榜首，加上中國債務水平近年來上升較快，各方均須高度警惕。

地方債料每年遞增3萬億

從風險角度而言，李揚表示，國家資產負債表近期的風險特點主要體現在房地產信貸、地方債務及銀行不良貸款等項目，而中長期風險則更集中在對外資產、企業債務及社保欠帳等項目。

張軍表示，近年中國負債急升，主要由於經濟快速地發展，帶來龐大的基礎設施及保障房建設工程，令到政府需要舉債。

他指，有關的債務背後其實有實際資產，例如鐵路及公路等支持，將來面臨的問題是如何將上述的固定資產變為流動資產，及由地方政府發行長債改代銀行短債，藉此降低債務帶來的風險。

他指隨着早前清理地方融資平台，加上未來兩年中國GDP每年大約保持7.5%的增長步伐下，地方債增速將會有所放緩，預期未來幾年地方債將維持每年增長約3萬億元。