華熙生物科技（00963）為內地最大的透明質酸生產商，透明質酸可以有四大類用途，一、護膚品及化妝水等添加劑；二、注射應用在微整形（直接注射入皮膚，有祛皺功效）、骨科用治療關節炎、做眼科手術中的黏彈劑；三、滴眼保持眼睛濕潤；四、食用。上述四大領域佔公司收入比重分別為56%、15%、14%以及9%，毛利率依次為60%、90%、90%和55%。
注射級透明質酸為最大看點，該部分產品毛利率高達90%，純度高達95%以上，細菌內毒素小於0.05IU/mg。由於技術門檻高，銷售單價達15萬元/公斤。透明質酸為人類皮膚中天然存在的多糖，可以被人體完全降解，近年廣泛應用於微整形，預計未來幾年內地注射級透明質酸年需求增長20%以上。
公司旗下透明質酸產品「潤‧百顏」，是第一個被國家食品藥品監督管理局（CFDA）批准的國產美容整形用注射填充產品；相較其他進口同類型產品，如瑞典生產的「瑞蘭二號」，其產品分子量不適宜淺層皺紋填充」。
根據ISAPA的一一年數據，內地註冊的注射美容醫生已超過2,000位，年實施案例逾15萬例，居全球第三，但注射透明質酸市場滲透率僅為0.18%，仍遠低於南韓及台灣市場的滲透率2.1%及2.97%。目前公司通過B2C模式銷售，加上一四年150萬噸新產能投產，均利於公司搶佔市場。
國泰君安國際（投資諮詢部）副總裁 王昕媛（作者為註冊持牌人士）