今年凍資王信達昨天掛牌，為新股市場再掀高潮，至本月底，最少還有十一隻新股掛牌，相信整個市場有條件旺到年尾，令人喜出望外。截至本月初，今年本港新股集資額已超過一千二百億港元，市場估計月底埋單計數，應可挑戰一千五百億港元，雖然無緣問鼎全球集資第一的寶座，極其量得個亞軍，但對比去年只排第四，算是有進步。
不過，當回顧今年以來的新股上市情況，會發現只是最近這三個月才特別旺，為時已晚，與美國至今近三千七百億港元的新股集資額相比，差一大截，凸顯冠亞軍之間，其實強弱懸殊。而且每隻新股的集資規模，普遍不算太大，在九十七隻已掛牌或即將掛牌的新股中，集資額超過七億八千萬港元的只有三十多隻，遠少過美國的一百二十九隻。由於很多股仔趕搭這趟新股熱潮順風車，香港能夠執尾彩多少帶點幸運，亦令人擔心好運能否延續下去。
在今年頭五個月，本港只得零星新股上市，相對而言，歐美新股市場則出現強勁增長勢頭，新股數目按年大增幾成。當時市場對歐美經濟開始樂觀，認為復甦可持續，吸引大量資金回流。相反，中國經濟則面臨下行風險，增長不斷減速，市場對中國概念避之則吉，令新股吹淡風，這從兩隻內地大型能源及券商新股極速潛水可以印證，凸顯中國因素左右大局。
到了今年中，美國聯儲局開始放風要收水，把整個投資市場反轉，尤其是新興市場更面對大規模走資。由於退市的影響屬全球性，港股不可能置身事外，新股市場受到直接衝擊，以七月為例，十隻新股中便有一半公開認購不足額，不排除當中有些是為免上市文件過期而頂硬上，因為一踏入八月，新股數目已跌至只得兩隻。
本港新股市場的轉捩點是九月，先有聯儲局轉軚不退市，再有候任主席耶倫說股市無泡沫，意味着印銀紙不變，而內地三中全會高唱改革，更把市場氣氛推向高潮，中國概念重新受捧。兩股力量合流，令氣氛大逆轉，相信連投資銀行也措手不及，從個別新股在事前毫無聲氣下忽然招股可見一斑，估計做得很倉卒，怕錯失時機。從中可看到資金狂流及中國概念，是新股復活的原動力。
本港新股市場年尾當旺，真的是因緣際會，好運能否延續下去，確實難說，當中有幾個擔憂。首先，聯儲局退市如箭在弦，一旦收水勢將衝擊新興市場；其次，內地三中全會提倡的改革，屬細水長流式，只怕這股熱潮不會炒得太久；第三，內地下月重啟新股上市，預計每個月放行幾十隻，很多內企毋須再借道香港集資，衝擊巨大。明年的新股集資競賽還未開始，已可肯定充滿變數和挑戰。