Market Insight：煤轉氣締造新機遇

恒指昨日跌405點報收23,338點，主板成交升至737億元，而升跌股份比例313：1,078，幾乎三隻才有一隻逆市奇葩，頗一面倒。

技術上，十一月以來恒指留低兩個上升裂口，分別在22,691至22,749點以及23,050至23,390點，昨日一跌，第二個裂口初步補回，不過同時反映十一月十八日至今，合共18個交易日才追貨的新資金，唔少不幸坐艇（如買落科網、濠賭股當然另作別論），24,000點高位破關不成，高位反而綁住大批蟹貨。

信達登場唔急買貨

觀乎十二月中旬踏入傳統基金靜市，恒指要拗腰闖關，牌面上確實有難度。或者，期望進行中的中央經濟工作會議會有意想不到的改革措施出台（諷刺是跌市元兇之一，賓架界盛傳會議中提到經濟增長目標將由7.5%降至7%），或者月中聯儲局繼續扭扭擰擰，對市場預期的退市實行拖得就拖。

古勝冇點你

萬里長空

收市後，人民銀行公布十一月內地新增貸款6,246億元人民幣，按年多增1,026億元人民幣，比估計的5,900億元人民幣多，廣義貨幣（M2）按年增長14.2%，則同預期相若。一葉知秋，周初爆燈嘅出口數據都推唔郁個A股，估計新增貸款刺激唔會太大。

今日三隻新股上市，秦港股份（03369）及金天醫藥（02211）暗盤分別潛水2.8%及3.1%，基金萬千寵愛的不良資產收買佬信達資產（01359），昨暗盤收4.19元，比招股價3.58元高17%，計落暗盤價等於一四年市帳率1.35倍，短期應該差唔多，想做長線投資或許可以等等，睇掛牌後個價穩定落嚟至諗。

連續兩日向霧霾概念股埋手，燃氣股是肯定能夠保持理想增長的產業，國家政策扶持外，過去幾年大量接駁城市管道，也令燃氣需求自然地有所增長，反而是內地氣源問題，急需解決。煤轉氣是其中一個解決方案，紓緩天然氣供應緊張問題。

大唐增添上升動力

大唐發電（00991）手上有內地第一個經由發改委審批的克旗煤轉氣項目，日前與中石油（00857）子公司達成《煤制天然氣購協議》，供應協議期限到二○四三年底，涉及40億立方米產能的項目，將分三年進行，供氣價訂每立方米2.75元人民幣，價格比市場預期高，多少消除了投資者一直怕項目變相補貼國家，蝕住做的風險。以三期項目供氣上限計，整個項目投入運作，收入可達110億元人民幣，大約相等於一二年度大唐收入775億元人民幣的一成四左右。

另一個煤轉氣項目──大唐阜新，同樣是40億立方米產能項目，輸氣管今年十月經已貫通，預期明年至後年全線投產，會是較快浮現在業績的新盈利來源，以8.3倍預期市盈率，加上有環保色彩的煤轉氣增長故事，現水平大唐，顯然上升潛力會遠高於下跌風險，不妨留意。

昨日魚缸下跌股份甚多，但仍有板塊能異軍突起，其中服裝股成市場焦點，表現最佳的有JOYCE（00647），股價急升41%，收報0.72元，成交股數1.79億股，相等於發行股份的11%，成交宗數達1,800多宗，成交額1.2億元，真係炒到甩轆！同類股亦乘勢向上，堡獅龍（00592）股價升7%，收報0.6元，成交1,098萬元；平日交投淡靜的先施（00244）亦有6%升幅，收報0.69元，成交372萬元。

炒服裝股見好要收

老實講，聖誕新年旺季對服裝銷售刺激真係有限，尤其服裝並非同胞遊客的熱門消費類別，古勝實在見唔到有何利好消息可刺激呢類股份股價大幅上揚。

不過，呢類股份普遍有個特色，就係價位細、交投同估值都長期處於「平淡」，有炒家睇中貨乾特色，集中火力炒上，其實亦唔出奇，但畢竟只係炒作一場，實際上沒有新的利好因素作支持，古勝相信炒風唔會太長，跟炒亦只宜小注，但看官們見好就要識收，免接火棒！

古勝