內地CPI放緩幣策料鬆

今年可達標 明年恐失控

經濟學家普遍認為，十二月CPI對全年水平影響微，完成今年3.5%通脹目標已確定無虞。美銀美林大中華區首席經濟學家陸挺表示，數據屬利好消息，過去數周市場擔心人行或須透過收緊信貸來抑制CPI上升，但最新數據暗示貨幣政策沒收緊必要，投資者可鬆一口氣。

澳新銀行料，中央會將明年通脹目標續控制在3.5%水平。惟由於內地將於明年逐步推大宗商品價格市場化改革，通脹或在明年下半年破3.5%，非食品通脹，特別是房租或加大通脹壓力。

近期人民幣升值步伐再度加快，有意見認為，人民幣升值有助紓緩內地通脹壓力。人民銀行副行長易綱早前曾表示，人民幣升值整體是利大於弊，因為升值提高中國的購買力，降低大豆等大宗商品與其他主要進口商品價格。

PPI續降 製造業仍不振

統計局同日公布的十一月工業生產者出廠價格（PPI），按年下跌1.4%，符合市場預期，但已是連續第二十一個月出現「負增長」，顯示中國經濟未從需求面疲弱、製造業不振的局面中完全走出。

中國社科院財經戰略研究院昨發表《中國宏觀經濟運行報告》稱，儘管中央穩增長政策助經濟增速企穩，但這種企穩態勢仍不鞏固，而且穩增長政策邊際效應會呈現逐漸遞減。《報告》認為，中國貨幣尚未達到適度寬鬆上限，當前需維持必要的寬鬆幅度，並且在之後隨經濟增長階段的變化進行逆向調整，再逐漸回收流動性。