沃爾克新例拍板高盛最傷

「沃爾克規則」是美國一○年出爐的《多德——法蘭克金改法案》的「台柱」，旨在禁止銀行從事坐盤交易，即以自有資金押注市場以求賺取盈利，以降低銀行的冒險行為。「沃爾克規則」首個草案於一一年公布後，華爾街說客過去兩年不斷游說放寛限制，但終極版本很可能從嚴處理。

銀行勢阻撓 或押後實施

雖然按金改法案建議，銀行用作對沖的交易和莊家活動應獲豁免，但部分監管機構憂慮銀行以莊家活動作為掩飾，已要求堵塞漏洞。據悉，新例最終採納建議，將要求銀行根據較預期更嚴格的準則，來判斷有關交易是坐盤交易抑或莊家活動；部分明顯以獲利為目的的行為肯定會被「叫停」，包括類似去年造成摩根大通勁蝕62億美元的「倫敦鯨」交易。

部分華爾街大行過去均質疑「沃爾克規則」範圍過廣且定義不清，恐導致信貸緊縮及增加客戶成本，新例拍板後，銀行勢發動訴訟行動加以阻撓。但有傳新例實施時間將押後至一五年七月，意味銀行有較多時間檢閱新例內容，再決定下一步行動。

摩根士丹利日前發表報告，指高盛是「沃爾克規則」最大苦主，因為該行交易業務佔收入高達50%，定息收入、貨幣和商品交易則佔30%，投資及放貸業務亦佔收入17%，預料新例下有25%收入受影響。

政客威脅加辣 分隔經營

事實上，面對交易「緊箍咒」，銀行如花旗、高盛、摩通和大摩早於月前或年前關閉獨立的坐盤交易部門。不過，部分政客及主張嚴控銀行業者，已表明若新例不夠「辣」，將加大力度要求局方重新引入格拉斯——斯蒂高爾法案（Glass-Steagall Act），把商業銀行和投資銀行業務分隔經營。