繼信達資產（01359）後，另一隻巨型新股光大銀行亦將上市，集資額傳高達215億元，有望成為今年集資額最大的新股。市傳光行招股價介乎3.86至4.3元，相當於今年預測市帳率0.9至1倍，預計最快於二十日上市。光行過去屢次傳出來港上市，但據悉今次定價較為吸引，加上近日市場對新股有興趣，今年已有兩隻內銀股成功上市，料今次招股反應將大為改善。
光大銀行為全國性股份制商業銀行，大力發展中小微金融服務、電子銀行及財富管理業務，今年上半年小微個人貸款額為1,333億元人民幣，佔個人貸款總額37%。同時集團增加手續費及佣金收入，減少對利息收入的依賴，由一○至一二年，非利息收入複合年增長率達41.9%，對營業收入貢獻由一○年13.2%提升至今年上半年21.7%。截至九月底，集團錄得淨利潤217億元人民幣，按年增13.9%。
財務及盈利指標方面，上半年光行平均資產回報率為1.26%，淨息差為2.23%，與中國銀行（03988）相若。資產質素方面，上半年不良貸款比率為0.8%，較去年底增0.06個百分點，但較本港上市的內銀股平均水平低。雖然內地逐步實現利率市場化，或會令內銀息差受壓，但利率市場化有利鼓勵中小企借貸，對以小微貸款及中小企貸款為主的光行有利。
若以招股價下限計，光行今年市帳率為0.9倍，為至今上市時市帳率最低的內銀股，具一定吸引力，加上光行已引入十多名基礎投資者，包括加拿大永明，料今次招股反應將不俗。
AMTD證券及財富管理業務部總經理 鄧聲興（作者為註冊持牌人士）