近期公布的多項經濟數據顯示，美國經濟持續向好，加上剛於上周五公布的十一月份就業數據做好，預料私營企業將會成為推動美國就業市場改善的原動力。
消費市場方面，反映消費者信心的密歇根大學指數由十月時年內低位回升，預料消費市場亦持續做好。
隨着愈來愈多的迹象顯示，美國經濟復甦速度加快，令市場憂慮美聯儲局或會提早退市，環球股市近日持續受壓。然而，主席伯南克及副主席耶倫近日都為量寬政策辯護，強調現時經濟增長動力仍不夠強勁，加上聯儲局官員對何時縮減買債仍然意見分歧。
伯南克更強調，即使失業率降至6.5%，亦會確保就業市場復甦穩固才考慮加息，令市場憧憬低息環境會持續。
另外，從耶倫上月於參議院聽證會的言論可以看出，即使聯儲局開始退市，美國經濟有望在減少依賴非傳統政策工具的支持下，仍能回復強勁的復甦，預料在企業財政及盈利能力增強下，企業違約率料回落，從而支持高息債券向上。
鑑於高收益債券可為投資者提供相對穩定和吸引的現金流，及預計低息環境將會持續，在近期股市受壓下，有望得到投資者追捧。
美國企業基本面持續改善，以標普對高收益債券的數據為例，在過去三季企業獲得信貸調升及正面信貸展望的比例，持續多於被調低信貸及落入負面信貸展望的企業。在企業基本面持續改善和負債比例仍然健康下，高息債券有望繼續跑贏其他債券市場。
貝萊德美元高收益債券的基金短、中及長線均優於同業，基金三個月及三年累計回報分別為4%及28%。
康宏金融集團投資研究部